行情表现

日内消息

　　玉米：23日全国均价总体高位上行走势为主

　　23日全国均价总体高位上行走势为主，局部地区价格小幅调整，波动地区增多总体涨多跌少。国内主产区冬麦区旱情缓解不明显，东北降水偏多影响播种进度，天气不确定性给市场带来一定支撑，基层粮源见底，持粮主体出货积极性减弱，市场流通粮源有所收紧，对短期现货价格形成支撑。结合供需两端结构变化状况，预判4月下旬期间产销区玉米交易价格总体略显偏强走势为主的可能性更大但依旧不排除区域市场存回调整理机会，4月份产区及产销区玉米月度均价环比继续上涨的几率依旧偏高。(中国饲料行业信息网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月23日全国玉米现货平均现货价格报价2171.00元/吨，相较于期货主力价格（2324.00元/吨）贴水153.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：玉米与淀粉：期价继续反弹

　　玉米现货稳中有涨，华北与东北产区及其南北方港口局部地区报价上涨；玉米期价延续反弹，全天录得较大幅度上涨。对于玉米而言，近期期价持续回落来修复基差，主要源于现货滞涨，其中原因有二，其一是中游贸易商已有一定利润，担心出现去年现货崩盘而选择逐步获利离场；其二是下游需求中，深加工企业加工利润下滑甚至亏损，加上原料玉米库存已经达到历史同期水平，继续补库意愿不强，饲料养殖企业一方面是渠道即南北方港口库存高企，短期供应充足，另一方面也在等待新作小麦上市后可能带来的饲用替代，及其后期包括内外玉米和陈化水稻的抛储政策。但在我们看来，中期看涨逻辑依然成立，市场通过逐步认识到当前年度国内玉米存在产需缺口，现货价格需要上涨来刺激进口和替代以补充产需缺口，考虑到中美贸易战因素，高粱进口将受到影响，而当前价格水平下陈稻不具备性价比，新增供应仅限于小麦饲用替代，且数量亦有限。 而短期在基差逐步修复后，期价继续下跌空间受限，接下来需要重点留意两个方向，其一是新作小麦产量前景，其二是南北方港口库存变动。综上所述，我们维持谨慎看多观点，建议投资者持有前期多单。

　　玉米淀粉现货价格持稳，各地报价未有变动，淀粉期价表现相对强于玉米，淀粉-玉米价差多有小幅走扩。对于淀粉而言，淀粉-玉米价差近期震荡的主要原因在于淀粉下游消费疲弱，行业库存去化缓慢。考虑到副产品价格弱势，期现货生产亏损幅度扩大，带动后期行业开机率持续下滑，这有望带动行业供需趋于改善，淀粉-玉米价差继续收窄空间空间受限。综合来看，我们持谨慎看多观点，建议持有前期多单，淀粉-玉米价差套利可以考虑少量参与。

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