【导语】5月份个别全钢轮胎品牌促销力度有所增强，主要是因为受宏观环境影响，轮胎原材料价格不断走低，轮胎成本压力得到一定的缓解。加上全钢轮胎市场需求有限，企业出货存在压力，个别品牌存在促销力度增大，但是整体仍以稳定运行为主。5月份以来，随着关税问题缓解，各类原料价格回升，对轮胎价格支撑增强，同时市场需求存好转预期，全钢轮胎价格继续调整的可能性不大，或将维持稳定运行。

　　5月全钢轮胎价格主稳个降

　　5月中国全钢轮胎整体价格仍以稳定运行为主，个别品牌促销力度有所加大。由于前期轮胎原材料价格持续走低，全钢轮胎成本压力得到一定缓解，对价格支撑减弱。同时由于全钢轮胎终端市场需求有限，厂家出货存在压力，个别企业促销力度加大。其他部分品牌表示存在跟降的可能。

　　原料价格高位回落轮胎成本压力缓解

　　在全钢轮胎重量占比中，原料占比最多的是天然橡胶，占比高达32.5%；其次是炭黑，占比为20.5%；排名第三是钢丝帘线，占比17.4%；排名第四的是合成橡胶，占比达到13.2%，其它化工原料占比16.5%。

　　一般情况下本月初或上月底轮胎企业会制定本月销售价格政策，主要判断依据是前期原料价格以及自身销售压力。4月份轮胎各类原料价格均呈走低趋势，环比降幅均在10%以上。天然橡胶现货价格走弱。月内宏观贸易风险升温，导致商品市场呈现联动性走弱，天然橡胶金融属性影响下重心下滑；同时市场对需求走弱预期升温，同时国内产区物候良好，云南开割面积逐步放大，新胶释放预期升温。因此在宏观及产业基本面均缺乏核心利多支撑下，胶价重心整体下滑。在宏观环境运行不佳情况下，加上原料丁二烯新增产能投放，叠加现货库存水平偏高，行情下行为主。成本走低拖拽4月份合成橡胶价格走低。炭黑方面，由于煤焦油供应增多，价格呈走低趋势，从成本端拖累炭黑价格。同时宏观环境运行不佳，轮胎企业看空情绪浓厚，对炭黑采购情况不佳，进一步拖累炭黑价格走低。

　　主要原料价格的全面走低，较大程度的拉低全钢轮胎生产成本，4月份单条(重量选取65千克)全钢轮胎生产成本下滑至910.61元/条，环比走低7.43%，同比走低2.51%。较今年2月份高位水平走低8.63%。全钢轮胎成本得到较大缓解，对全钢轮胎价格支撑减弱，价格存在松动迹象。

　　内外需求放缓企业存出货压力

　　全钢轮胎国内外市场均存在一定压力，国内终端市场维持刚需为主，整体消耗有限，拖累轮胎企业出货部分企业库存有所承压。同时全球经济运行不佳，市场需求下滑，拖累中国全钢轮胎出口。针对轮胎企业内外销出货情况，卓创资讯对13家全钢轮胎样本企业进行调研，产能覆盖度达到55%左右。4月13家样本企业合计内销总量和外销总量环比均呈走低趋势。内销方面，4月份13家全钢样本企业内销总量环比下滑12.28%，主要原因一是厂家春节后集中出货，市场商家库存水平高位，拖累厂家4月份出货，4月份替换市场销量季节性走低；二是车企一季度积极生产，4月份产销回落，商用车产量走低，对全钢轮胎配套量支撑减弱。出口方面，4月份13家全钢样本企业出口总量环比下滑6.20%，主要原因一是部分海外头部经济体下滑，例如美国一季度GDP达7.32万亿美元，位居全球第一，但环比下降0.3%，对轮胎需求减弱，拖累中国全钢轮胎出口；二是考虑二季度关税不稳定性，一季度中国全钢轮胎存在抢出口情况，海外商家库存储备高位。二季度全钢轮胎出口回落，环比呈走低趋势。在内外销市场需求放缓情况下个别企业为促进销量，存在一定的让利行为，但是幅度和涉及范围尚未扩大。

　　原料价格抬升全钢轮胎价格或稳定运行

　　天然橡胶方面，5月份天然橡胶价格整体呈走高趋势。随着外围宏观气氛向好改善，天然橡胶市场价格受商品联动性支撑重心上移。同时因目前产区雨水偏多，原料价格高挺，价格底部亦受成本端支撑。

　　合成橡胶方面，5月份海外美国同中国就关税问题达成协议，将关税大幅下调，因关税问题带来的市场担忧被驱散，大宗商品气氛受到影响，整体表现偏强。随着中美日内瓦联合声明发布，丁二烯市场受到显著支撑，叠加国内有主力外销装置存在计划外检修消息，进一步提振气氛，市场价格宽幅上涨。

　　炭黑方面，5月份炭黑价格止跌回涨。深加工利润高位且对煤焦油刚需采购积极性较高，煤焦油价格仍有上行预期；加之短期炭黑行业库存水平偏低，市场存较强挺价利好，炭黑市场价格走高。

　　轮胎方面，成本方面，随着原料价格的走高，轮胎成本再次抬升，厂家利润有所压缩。需求方面，全钢轮胎市场商家库存仍旧高位，轮胎向下传导仍旧存在阻力。但是随着天气转热，轮胎磨损加快，全钢轮胎替换市场需求存在好转预期。出口市场方面，轮胎出口逐渐键入季节性旺季，全钢轮胎出口表现有所好转，对销量支撑增强。综合评估下，市场整体需求存在好转预期。全钢轮胎成本与需求矛盾有所缓解，全钢轮胎继续降价预期减弱，或更多维持当前水平运行。