【品种策略】螺纹：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	需求季节性走弱，山东限产细则出台，建材需求偏弱，库存去库放缓，项目资金到位率低，宏观政策不确定性增加。
南华期货	偏空	需求端边际走弱，传统淡季临近，新增订单减少；钢厂利润较好，限产落地难度大；原料供应宽松，钢材价格面临下行压力；宏观风险增加，建议反弹偏空，关注压力区间。
银河期货	震荡	钢材需求季节性见顶，库存去化速度放缓，煤焦价格拖累成本，市场对铁矿石预期不强，出口端虽有缓和但后续需求淡季矛盾累积，钢价趋势向下。
国都期货	震荡	螺纹钢供增需减，库存积累，基本面边际恶化，河北、天津地区钢厂焦炭降价，短期价格或震荡偏弱，需关注库存去化斜率及政策信号。
申银万国	震荡	钢厂盈利率提升和铁水高位导致钢材供应小幅增长，库存去化延续，出口保持强劲；但南方雨季和板材淡季影响需求，整体供增需弱，螺纹短期比热卷弱势。
兴业期货	震荡	现货价格跌幅扩大，地产投资数据走弱，建筑钢材需求旺季结束，螺纹钢表需季节性下行压力显现，高炉铁水日产高位，钢厂减产意愿受限，粗钢压减政策消息钝化，炉料供应宽松导致炼钢成本下移风险。
光大期货	空	现货价格下跌，成交维持低位，库存降幅收窄，市场情绪偏悲观，弱预期逐步兑现，预计短期螺纹盘面仍弱势整理。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供应增加而需求疲软，库存降幅放缓，叠加淡季需求下滑预期及部分原料价格走弱导致成本下降，预计钢价延续弱势震荡。国内宏观环境偏稳，但海外市场不确定性较大。

螺纹机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

需求季节性走弱，山东限产细则出台，建材需求偏弱，库存去库放缓，项目资金到位率低，宏观政策不确定性增加。

南华期货

偏空

需求端边际走弱，传统淡季临近，新增订单减少；钢厂利润较好，限产落地难度大；原料供应宽松，钢材价格面临下行压力；宏观风险增加，建议反弹偏空，关注压力区间。

银河期货

震荡

钢材需求季节性见顶，库存去化速度放缓，煤焦价格拖累成本，市场对铁矿石预期不强，出口端虽有缓和但后续需求淡季矛盾累积，钢价趋势向下。

国都期货

震荡

螺纹钢供增需减，库存积累，基本面边际恶化，河北、天津地区钢厂焦炭降价，短期价格或震荡偏弱，需关注库存去化斜率及政策信号。

申银万国

震荡

钢厂盈利率提升和铁水高位导致钢材供应小幅增长，库存去化延续，出口保持强劲；但南方雨季和板材淡季影响需求，整体供增需弱，螺纹短期比热卷弱势。

兴业期货

震荡

现货价格跌幅扩大，地产投资数据走弱，建筑钢材需求旺季结束，螺纹钢表需季节性下行压力显现，高炉铁水日产高位，钢厂减产意愿受限，粗钢压减政策消息钝化，炉料供应宽松导致炼钢成本下移风险。

光大期货

空

现货价格下跌，成交维持低位，库存降幅收窄，市场情绪偏悲观，弱预期逐步兑现，预计短期螺纹盘面仍弱势整理。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供应增加而需求疲软，库存降幅放缓，叠加淡季需求下滑预期及部分原料价格走弱导致成本下降，预计钢价延续弱势震荡。国内宏观环境偏稳，但海外市场不确定性较大。

【品种策略】螺纹：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡山西煤矿安全事故可能导致焦煤供应预期收缩，短期内推动钢材价格反弹，但铁矿发运回升和需求走弱可能限制螺纹钢上方空间。银河期货震荡市场情绪偏弱，钢材库存增加，需求偏弱导致钢价承压，但煤矿事故导致的供给收紧对成本形成支撑，整体行情维持宽幅震荡。国都期货震荡螺纹钢供应增加且需求下降，尤其是建材消费减少，叠加雨季影响施工，导致下游采购放缓。尽管钢厂盈利尚可，产量难以显著下降，成本支撑有限，预计钢价将呈现抵抗式震荡下跌。光大期货偏空现...

同花顺期货

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【品种策略】纸浆：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纸浆现货市场需求疲弱，淡季属性明显，但港口库存回落提供一定底部支撑，进口成本维稳对价格形成支撑，整体呈现震荡格局。银河期货震荡纸浆市场供大于求格局延续，尽管港口库存小幅去库至228.3万吨，但仍处年内高位；需求端处于传统淡季，下游纸厂采购以刚需为主，整体需求支撑不足，针叶浆偏弱、阔叶浆相对平稳。正信期货研究院震荡纸浆港口库存小幅去库，但整体库存压力仍存；下游需求改善有限，终端以刚需采买为主；纸浆期货盘面缺乏单向指引，近期呈区间震荡走...

同花顺期货

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