【现货方面】

　　5月26日，PTA期货高开低走，现货市场商谈氛围一般，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂有递盘，现货基差走强。个别主流供应商出远期货源。5月主港在09升水165~170附近成交，价格商谈区间在4875~4950附近。6月中上09+170~180附近有成交。7月中上在09+110有成交。主流现货基差在09+168。

　　【成本方面】

　　5月26日，PTA现货加工费至387元/吨附近，TA2509盘面加工费353元/吨。

　　【供需方面】

　　供应：上周中泰120万吨、虹港250万吨PTA装置重启，嘉通300万吨PTA装置检修，PTA负荷提升至77.1%（+0.2%）。

　　需求：上周金纶一套长丝和一套短纤装置停车检修，另有涤丝主流大厂陆续开展减产行动（负荷尚未完全到位），聚酯整体负荷有所下调至93.9%附近（-1.4%）。周末至昨日，涤丝价格重心零星调整，周末产销整体清淡，昨日偏弱。涤丝工厂目前权益库存相对较低，FDY细旦现金流依然处于亏损状态，原料价格回落情况下，涤丝价格维稳，现金流会有所修复。近期内仍需关注中美关税存在的短期反复情况和涤丝工厂减产的最新进程。

　　【行情展望】

　　5月下旬PTA装置陆续重启，而后期PTA检修计划尚未明确，且随着原料端大涨，下游聚酯产品亏损扩大，且下游低位备货后消化原料库存为主，涤丝产销持续偏弱，部分聚酯工厂减产开始兑现，PTA供需边际转弱，近期PTA基差有所回落。叠加成本端油价支撑有限，预计PTA上方承压明显，但原料PX和PTA供需仍偏紧，PTA仍相对抗跌，关注下游聚酯减产幅度。策略上，TA短期关注4600附近支撑；TA9-1反套对待。

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