【盘面回顾】EB2507收于7195（-86）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货5905（-40），苯乙烯现货7770（-100），主力基差575（+139）

　　【库存情况】截至5月26日，江苏纯苯港口库存14.3万吨，较上期环比增加11.72%。截至2025年5月26日，江苏苯乙烯港口库存7.46万吨，较上周期增加1.47万吨，幅度44.19%；截至2025年5月22日，中国苯乙烯工厂样本库存量18.64万吨，较上一周期减少2.62万吨，环比减少12.32%。

　　【南华观点】

　　纯苯：供应端石油苯方面装置开停互显，开工率小幅波动；加氢苯受山东荣信、河北荣特和濮阳欧亚等装置重启影响开工率明显提升。五大下游中己内酰胺在产装置提负，开工率上升3.1%，己二酸开工率较上周期持平，其余三大下游苯乙烯、苯酚、苯胺开工率均下滑，总体对纯苯需求继续下滑。上周纯苯供增需减，周度供需差明显缩小。绝对价格上周基本回吐前一周宏观利好以及苯乙烯带动带来的涨价，截至周五纯苯华东市场价回落至6000元/吨以下。市场消息显示近期有新的欧洲-中国纯苯成交，纯苯维持供增需减预期不变，基本面持续偏弱。周一最新数据显示华东主港纯苯明显累库，纯苯价格偏弱运行，月内贸易商补空。

　　苯乙烯：供应端受恒力、浙石化苯乙烯大装置检修影响，供应下降。需求端，关税超预期下降的利好刺激退去，下游3S成交量大幅缩减，商谈明显转淡，报价下跌，综合库存较上周期基本持平。苯乙烯环节经过本轮涨价利润明显修复，纯苯苯乙烯现货价差一度逼近2000元/吨，利润驱动下利华益、盛虹均提前结束检修，计划于5月底6月初回归。供应增加预期下绝对价格有所回落，但是当前5下纸货处于交割尾期，短时港口仍是缺货的状态，空头补空需求支撑5下基差明显走强。供应增量兑现到港口累库仍需时间，短期苯乙烯价格有支撑，中长期来看苯乙烯即将进入需求淡季价格预计向下运行，可关注远月纯苯-苯乙烯价差做缩机会。

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