期货市场：纸浆期货合约SP2507，昨日整体行情呈先扬后抑震荡调整走势，日盘收于5402元/吨，较前收下跌62元/吨（或-1.13%），成交量26.6万手，增加5.11万手，持仓量9.14万手，减少0.74万手；隔夜开于5400点，随后震荡下跌，最终夜盘收于5310点，较昨收下跌92点（或-1.70%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.78万吨，减少80吨，全部来自山东山港青港物流胶州仓库的减量；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单15.90万手，减少838手，持有纸浆期货多单14.19万手，减少4857手，当前净持空单17098手，增加4019手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6250元/吨，阔叶浆金鱼报价4200元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、双铜纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游采买情绪未有明显回升，部分纸企开工率维持较低水平；双胶纸市场，新增装置生产趋稳，市场现货流通趋于宽裕；铜版纸市场，停产工厂暂未全面复产，行业供应压力可控，出版订单暂未集中供货；白卡纸市场，纸厂开工保持稳定，市场供应水平逐渐恢复，需求端表现持续疲软。

　　总体来看：纸浆港口库存仍处高位，青岛港提货量未回升，供应宽松压制市场信心，下游需求未见改善，纸厂原料库存维持低位，采购以刚需小单为主；纸浆期货市场近期呈震荡调整走势。

　　策略：由于纸浆供应宽松格局未改，下游开工率维持低位，正信期货预计纸浆期货合约SP2507，今日白天至晚间，将在5210-5400区间内震荡下跌为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时，择机逢高以短空操作为主，需注意风控保护。

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