高盛最新能源报告指出，美国页岩油核心产区二叠纪盆地钻探活动持续收缩，可能为国际油价提供潜在支撑。数据显示，包括二叠纪在内的美国钻井总数同比减少14%，水力压裂作业量更大幅下降22%，表明致密油产量正呈现趋势性回落。

　　作为全美页岩油气开发成本最低的区域，二叠纪盆地凭借规模化效应持续采用水平钻井等降本技术。但高盛观察到，受国际油价波动、中美贸易摩擦及美伊核协议谈判不确定性影响，北达科他州等高成本页岩油产区的钻探活动也出现收缩迹象。

　　生产端已现连锁反应：Diamondback Energy(FANG.US)、康菲石油(COP.US)等页岩油巨头明确表示，油价低迷迫使其削减钻井完井支出及资本开支。市场机构指出，这种被动收缩与2020年疫情冲击不同，更多反映企业对长期价格预期的谨慎态度。

　　当前原油市场正面临多空交织局面。尽管6月1日OPEC+会议临近，且该组织计划7月每日增产41.1万桶的消息持续施压，但交易员对供给过剩的担忧却在加剧——需求端尚未显现复苏信号，而哈萨克斯坦持续超配额生产，沙特因威信考量难以单独惩戒违规者，这进一步强化了增产预期。

　　地缘政治扰动同样牵动市场神经。特朗普政府威胁6月1日起对欧盟加征50%关税，美伊核谈判在罗马无果而终，令全球贸易环境再添变数。不过，部分分析师认为，美国阵亡将士纪念日长周末前或出现空头回补行情，为油价提供短期支撑。

　　截至本周收盘，国际油价延续跌势：NYMEX原油期货7月合约周跌0.7%至61.53美元/桶，布伦特原油7月合约周跌0.9%至64.78美元/桶;NYMEX天然气6月合约持平于3.334美元/百万英热。拉长时间维度看，两大原油基准年内分别下跌14.2%和13.2%，天然气跌幅达8.2%。

　　资本市场上，能源板块本周领跌大盘。标普能源精选行业ETF(XLE.US)周跌4.1%，反映市场情绪恶化。个股表现剧烈分化：Brooge Energy(BROG.US)以66.9%涨幅领跑能源股，Lightbridge(LTBR.US)、燃料电池能源(FCEL.US)等新能源概念股涨幅超30%;而Sunrun(RUN.US)、Elong Power(ELPW.US)等光伏企业则暴跌超20%，SolarEdge Technologies(SEDG.US)、Maxeon Solar Technologies(MAXN.US)等组件商周跌幅均超22%，显示资金正从新能源领域快速撤离。