【观点】申银万国:动力煤价格短期支撑,反弹偏空思路谨慎应对
发布时间:2025-5-26 09:13阅读:205
煤焦:上周煤矿产量有所减产,主要原因在于山西长治、安徽两地主流大矿检修。叠加柳林等地近期安全形势加严,山西主产地减产较为明显,同时获知部分矿已陆续恢复生产。焦炭如预期承压下行,双焦在低位都有一定反复,但止跌恐言之尚早。钢厂利润不错,积极签订出口订单。铁水处在历史较高水平,但远期需求下滑引起悲观预期。动煤成本坍塌,焦炭入炉煤成本下行,压制双焦价格。短期来看,迎峰度夏将支撑动力煤价格,中长期下降趋势不改。叠加焦煤供给持续增量,煤炭基本面持续恶化。焦炭一轮提降已经落地,钢材季节性需求见顶带动消极预期压制盘面。如铁水高位维持情况不佳,或季节性走弱,将带动负反馈驱动。反弹偏空思路对待,尚无明确反转驱动。
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