行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　5月23日山东地区纸浆现货价格报价6250.00元/吨，相较于期货主力价格（5464.00元/吨）升水786.00元/吨。

　　5月16日纸浆库存录得252632.00吨，较上一交易日减少68017.00吨。

机构观点

　　正信期货：纸浆期货短线操作策略：关注区间震荡机会

　　期货市场：纸浆期货合约SP2507，昨日整体行情呈低开后区间震荡调整态势，日盘收于5426元/吨，较前收上涨6元/吨（或+0.11%），成交量20.6万手，减少9.68万手，持仓量9.41万手，减少0.52万手；隔夜开于5418点，随后在40点内的窄幅区间震荡整理，最终夜盘收于5428点，较昨收上涨2点（或+0.02%）。

　　储存与持单：当前纸浆主流港口样本库存量为215.7万吨，环比下降1.9%；当前纸浆期货仓单23.85万吨，减少82吨，主要来自山东外运华中胶州仓库减少42吨，山港青港物流胶州仓库减少40吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单15.88万手，持有纸浆期货多单14.32万手，当前净持空单15636手，增加133手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6250元/吨，阔叶浆金鱼报价4200元/吨，本色浆和化机浆价格持稳，竹浆下跌100元/吨；生活用纸、双胶纸和双铜纸市场价格持稳，白卡纸上涨100元/吨；生活用纸市场，生活用纸周度产量为27.6万吨，环比下降0.4%，产能利用率为62.4%，环比降低0.2%；双胶纸市场，双胶纸周度产量为20.03万吨，环比涨幅0.2%，产能利用率为56.2%，环比涨0.1%；铜版纸市场，铜版纸周度产量为7.6万吨，环比降幅1.3%，产能利用率为56.4%，环比降幅0.5%；白卡纸市场，白卡纸周度产量为28.3万吨，环比增加1.43%；产能利用率为69.02%，环比增加0.97%。

　　总体来看：纸浆国内主流港口库存为去库态势，下游开工涨跌不一，其中白卡纸环比+0.97%，双胶纸环比+0.1%，铜版纸环比-0.5%，生活纸环比-0.2%；纸浆期货市场近期呈区间震荡运行。

　　策略：由于纸浆库存去库，下游需求分化明显，正信期货预计纸浆期货合约SP2507，今日白天至晚间，将在5350-5510区间内震荡为主；操作上，在盘中上涨受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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