一、行情回顾

　　周四沪铝期货主力合约收20210元/吨，小幅上涨0.2%。

　　二、基本面汇总

　　澳新银行：预计今年中国铝需求将增长2%至4400万吨左右。

　　世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年3月，全球原铝产量为616.09万吨，消费量为588.36万吨，供应过剩27.72万吨。1-3月，全球原铝产量为1797.83万吨，消费量为1743.96万吨，供应过剩53.87万吨。进口处于高位，4月我国原铝进口量为25万吨，环比上升12.82%，同比增加14.67%。

　　5月22日，电解铝锭库存55.7万吨，较周一减少2.8万吨；国内主流消费地铝棒库存13.08万吨，较周一减少0.08吨。

　　三、机构观点

　　国新国证期货：成本端，几内亚事件对当地铝土矿供应的具体影响有待评估，短期或在情绪上给予氧化铝成本端支撑。需求端面临国内季节性疲软与贸易不确定性的双重压力，短期铝加工企业开工率将承压下行。综合来看，当前低库存为铝价提供支撑，但宏观利空以及需求端淡季压力限制上行空间，短期铝价维系震荡整理为主。

　　国投安信期货：昨日铝锭铝棒社库较周一分别下降2.8万吨和0.1万吨。需求面临季节性转淡和贸易摩擦的考验，不过库存总量处于低位，强现实弱预期局面维持，沪铝继续测试前期缺口20300元关键位置阻力。

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