雪球产品是一类金融投资产品，以下为您详细介绍：

一、产品本质

雪球产品通常涵盖雪球期权及内嵌雪球期权的理财产品 。雪球期权属于奇异期权，本质是投资者向券商卖出带触发条件的看跌期权。内嵌雪球期权的理财产品往往具备高票息但非保本的特性。

二、名称由来

源于雪球期权的收益特征。该期权结构在给予一定下跌保护的同时，表达对市场 “温和看涨” 预期。只要挂钩标的资产价格不出现大跌，持有期限越长获利越高，如同滚雪球，故而得名 。

三、要素组成

1. 挂钩标的：主要有指数、个股及个股组合。
2. 敲出条款：定期观察标的价格，若高于敲出价格，触发敲出事件，产品立即终止。
3. 敲入条款：定期观察，一旦标的价格低于敲入价格，触发敲入事件，投资者开始承担价格波动风险，若到期未敲出，可能承受本金亏损，敲入后产品继续运作至到期或触发敲出。
4. 观察日：分敲出观察日（一般每月一次 ）和敲入观察日（每个交易日 ），依约定期限对比标的价格与敲出 / 敲入价格，判断是否触发相应事件。
5. 收益率（票息）：在产品敲出终止或未敲入未敲出至到期情况下（非保本雪球 ）的年化收益率，与市场波动率等相关，不同标的、时点、敲入敲出价格及期限，收益率各异。

四、收益结构类型

1. 保本型：无敲入条款。敲出时投资者获产品存续期票息收益；未敲出到期获极低票息（如0%或0.1% ），本金不亏损，收益有限但风险低。
2. 部分本金保障型：与非保本型结构相似，增加最低本金保障比例条款，限制敲入后本金亏损程度。风险相对较低，票息比非保本型低。
3. 非保本型：无下跌保护，敲入且到期未敲出时，投资者承担亏损，可能面临较大本金亏损，风险最大，但票息一般最高。

五、投资情景分析（以挂钩中证500指数为例 ）

1. 正收益情况
- 观察期内任意敲出观察日触发敲出事件，产品提前终止，投资者获存续期票息收益。
- 未触发敲出和敲入事件，产品到期投资者获全部票息收益。
- 曾触发敲入事件，但某敲出观察日触发敲出事件，产品提前终止，投资者获存续期票息收益。
2. 零收益情况：未触发敲出事件，但触发过敲入事件，且到期价格≥期初价格，投资者拿回本金，总收益为零。
3. 负收益情况：未触发敲出事件，触发过敲入事件，且到期价格＜期初价格，投资者亏损，非保本型极端情况可能面临较大本金亏损。

雪球产品具有复杂性和风险，投资者需充分了解其原理、收益结构及风险特征，结合自身风险承受能力谨慎投资。

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