【品种策略】橡胶：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国延缓全面开割时间，胶水与杯胶价格企稳，但全球供应增加预期不减；国内需求受轮胎库存高企和出口订单减少影响，胶价短期上方压力大。NR等待轮胎厂压力测试通过后逢低做多。
兴业期货	震荡	天然橡胶进入季节性增产阶段，但需求传导效率不佳，终端需求虽有积极预期，但高企的轮胎库存限制了产线开工和补库意愿，港口去库进程缓慢，供需矛盾不突出，胶价呈偏弱震荡格局。
光大期货	震荡	天然橡胶社会库存小幅下降，国内外割胶初期低产，海外产区降雨影响开割，原料价格存在支撑，同时橡胶进口量增加，青岛库存小幅去库，短期价格震荡。
申银万国	震荡	国内外产区开割推进，库存持续增长，关税政策对原料端不利，终端消费变化路径不确定性导致橡胶走势震荡偏弱。
混沌天成研究	震荡	橡胶进口量同比大幅增加，供给回流国内，需求端开工弱势且库存高企，宏观利空因素如欧盟反倾销调查可能影响需求，整体供增需减，短期内橡胶市场上下行驱动有限，震荡运行。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

泰国延缓全面开割时间，胶水与杯胶价格企稳，但全球供应增加预期不减；国内需求受轮胎库存高企和出口订单减少影响，胶价短期上方压力大。NR等待轮胎厂压力测试通过后逢低做多。

兴业期货

震荡

天然橡胶进入季节性增产阶段，但需求传导效率不佳，终端需求虽有积极预期，但高企的轮胎库存限制了产线开工和补库意愿，港口去库进程缓慢，供需矛盾不突出，胶价呈偏弱震荡格局。

光大期货

震荡

天然橡胶社会库存小幅下降，国内外割胶初期低产，海外产区降雨影响开割，原料价格存在支撑，同时橡胶进口量增加，青岛库存小幅去库，短期价格震荡。

申银万国

震荡

国内外产区开割推进，库存持续增长，关税政策对原料端不利，终端消费变化路径不确定性导致橡胶走势震荡偏弱。

混沌天成研究

震荡

橡胶进口量同比大幅增加，供给回流国内，需求端开工弱势且库存高企，宏观利空因素如欧盟反倾销调查可能影响需求，整体供增需减，短期内橡胶市场上下行驱动有限，震荡运行。

【品种策略】橡胶：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡主产区降雨影响割胶作业，美国国债收益率创新高抑制商品价格，轮胎库存累积，市场担忧厄尔尼诺气候影响橡胶产出，总体支撑胶价。南华期货震荡宏观氛围转弱，通胀与美联储加息预期施压，库存高企和天气改善限制上行空间；供需两端博弈，供应上量压力与需求韧性需持续关注，短期驱动有限，关注宏观情绪与地缘局势扰动。兴业期货偏多厄尔尼诺事件临近，极端天气可能影响割胶和胶林养护，东南亚主产国增产预期不佳，供给端受气候因素负面影响，支撑橡胶价格。国都期货...

同花顺期货

179

【品种策略】豆粕：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内豆粕库存短期下行，但节后油厂开机率逐步回升、大豆到港通关加速，压榨节奏或加快，叠加下游采购谨慎，现货价格承压；外盘美豆新作播种进度较快，厄尔尼诺气候暂未显著影响，短期震荡偏强。正信期货研究院震荡巴西进口大豆到港高峰临近，供应宽松预期显现，油厂开机率上升，库存高位压制豆粕价格，同时下游补库动力一般，成交清淡，短期连粕维持震荡运行。财达期货震荡美伊局势风险上升和美联储官员鹰派表态导致市场风偏不利，建议豆粕以区间震荡思路对待，主导...

同花顺期货