稳中蓄势结构焕新

　　编者按

　　2025年1—4月，中国经济在复杂的外部环境下展现出强劲韧性，工业、投资与消费三大领域协同发力，呈现“稳中有进、进中提质”的特征——工业生产保持较快增速，装备制造与高技术产业引领转型；固定资产投资结构深度调整，新质生产力培育提速；消费市场下沉与升级并行，绿色智能产品重塑需求格局。

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　　把握好供给端修复与需求端回暖的节奏差

　　2025年前四个月，中国经济在多重挑战中延续复苏态势，工业生产的稳健增长、投资结构的持续优化与消费市场的层级突破，共同勾勒出经济转型升级的清晰路径。

　　国家统计局近日发布的数据显示，1—4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，其中，4月份增长6.1%，制造业PMI虽处于收缩区间，但企业生产经营活动预期指数达52.1%，显示经营主体信心逐步修复。同时，在41个工业大类中，87.8%的行业实现增长，装备制造业以9.8%的增速贡献55.9%的工业增长，其压舱石作用既源于重型机械、汽车制造等传统优势领域的产能释放，更受益于智能装备、高端零部件的创新突破。随着数字技术的深度渗透，服务器产量近2倍增长印证算力需求激增，高技术制造业10%的增速则凸显产业高端化进程提速。

　　投资领域则呈现鲜明的新旧动能转换特征。数据显示，1—4月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长4.0%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.0%，折射出经济对传统增长路径的突破。其中，基础设施投资5.8%的增速持续发挥托底作用，而设备工器具购置投资18.2%的迅猛增长更具标志性意义——这既包含传统产业智能化改造的刚性需求，也反映新能源、半导体等领域产能扩张的战略布局。还值得关注的是，制造业投资同比增长8.8%，其中，“新三样”相关产业链贡献突出：新能源汽车产量增长38.9%带动锂电产业61.8%的爆发式增长，太阳能电池33.4%的增速则与分布式光伏装机热潮形成共振。这种以终端创新牵引中上游投资的模式，正在重构制造业生态体系。

　　消费市场的结构变迁揭示居民需求升级的轨迹。数据显示，1—4月份，县乡消费品零售额同比增长5.1%，增速比城区消费品零售额高0.7个百分点。农村物流网络98%的覆盖率与农村居民人均可支配收入6.3%的实际增长(2024年)，正在推动品质消费下沉加速。同时，在商品消费领域，新能源乘用车51.5%的零售渗透率里程碑，标志着中国汽车产业完成从政策驱动到市场驱动的质变，而消费升级正倒逼供给端技术迭代。此外，实物商品网上零售额增长5.8%虽显温和，但即时零售催生便利店零售额9.1%的高增长率，显示实体商业正通过数字化改造重获竞争优势。

　　不过，在当前经济运行中，供给端修复与需求端回暖的节奏差异仍需关注。例如，4月份制造业PMI虽低于荣枯线，但企业预期指数保持在扩张区间，反映经营主体对设备更新、消费品以旧换新等政策的期待。而高技术服务业11.3%的投资增速则孕育着数字经济新动能。值得注意的是，民间项目投资5.8%的增速虽显积极，但整体民间投资0.2%的增幅仍显乏力，如何激活民营资本参与新型工业化、新基建领域，将成为巩固经济内生动能的关键。

　　总而言之，在复杂多变的全球经济环境中，中国经济的结构韧性正在增强，但需警惕外部需求波动与内部预期转弱的双重压力。我们要通过深化改革释放制度红利，方能在高质量发展道路上行稳致远。

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