【品种策略】锌：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌精矿加工费持稳，国内锌矿开产不及预期，精炼锌产量小幅提升但不及往年同期，海内外库存低位，供需两弱，短期价格保持区间震荡运行。
南华期货	震荡	市场交易情绪趋冷，供给端库存处于低位但长期宽松预期，需求端终端开工率好转但宏观不确定性仍存，短期锌价预计偏弱震荡。长期看跌。
银河期货	震荡	国内锌合金出口环比大幅增长，但进口同比下降，冶炼厂复产供应增加，下游需求仅维持刚需采购，锌价短期或区间震荡，关注社会库存变化。
正信期货	空	全球锌矿产量回升导致供给过剩，冶炼厂开工率提升，需求增长乏力，长期锌价面临下行压力，短期补库支撑现货价格但高升水难以持续。
申银万国	震荡	精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长稳定，家电表现良好，地产降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应恢复，关注美国关税谈判及汇率影响。
混沌天成研究	中性	中美贸易谈判乐观预期释放，锌供给有增量预期但冶炼厂检修增多，需求端基建和房地产回暖，国内库存低位下行对锌价有支撑，建议短期观望。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

锌精矿加工费持稳，国内锌矿开产不及预期，精炼锌产量小幅提升但不及往年同期，海内外库存低位，供需两弱，短期价格保持区间震荡运行。

南华期货

震荡

市场交易情绪趋冷，供给端库存处于低位但长期宽松预期，需求端终端开工率好转但宏观不确定性仍存，短期锌价预计偏弱震荡。长期看跌。

银河期货

震荡

国内锌合金出口环比大幅增长，但进口同比下降，冶炼厂复产供应增加，下游需求仅维持刚需采购，锌价短期或区间震荡，关注社会库存变化。

正信期货

空

全球锌矿产量回升导致供给过剩，冶炼厂开工率提升，需求增长乏力，长期锌价面临下行压力，短期补库支撑现货价格但高升水难以持续。

申银万国

震荡

精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长稳定，家电表现良好，地产降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应恢复，关注美国关税谈判及汇率影响。

混沌天成研究

中性

中美贸易谈判乐观预期释放，锌供给有增量预期但冶炼厂检修增多，需求端基建和房地产回暖，国内库存低位下行对锌价有支撑，建议短期观望。

【品种策略】螺纹：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美关税政策谈判达成一致、国内降息等宏观因素影响螺纹期货，短期供需两旺但需求预期因季节性走弱，项目资金到位率低，建材需求偏弱，需关注宏观消息和限产政策变化。南华期货震荡关税缓和带动钢材下游订单修复及钢厂接单量回升，支撑基本面强现实格局，但内需季节性转弱及海外价格压制限制反弹高度，预计螺纹近期维持震荡。银河期货震荡国内黑色需求缺乏亮点，原料拖累钢价，中长期趋势向下，但板材需求仍强，钢材整体需求存在支撑，短期受宏观影响维持底部...

同花顺期货

【品种策略】尿素：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

尿素机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内尿素需求释放与政策博弈加剧，库存中性偏高，现货价格受管控，市场窄幅波动。银河期货震荡尿素行业日产量高位，出口刺激需求，库存快速去化，但国内需求偏弱，现货报价受限，预计期现货整体震荡。光大期货震荡尿素供应高位波动且需求端支撑有限，现货市场价格回调，短期市场驱动不足，盘面延续震荡趋势。关注农业需求、天气影响及出口消息验证。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货