周二，上期所燃料油主力合约FU2507收涨0.86%，报3042元/吨；低硫燃料油主力合约LU2507收跌0.56%，报3556元/吨。海关数据显示，2025年4月，中国保税船用燃料油进口量为52.55万吨，环比下跌21.07%，同比上涨54.11%。5月低硫套利船货到港量减少，由于东西套利窗口持续关闭，6月之前低硫燃料油市场供应或维持紧张，同时低硫燃料油需求端也表现尚可。高硫方面，随着夏季发电需求提升，叠加下游船加油市场表现偏强，库存开始逐步消化。上周受到宏观和地缘等消息的影响，成本端原油波动较大，预计短期FU和LU绝对价格波动率也将走高，当前LU-FU价差走扩已出现拐点，基于高硫发电需求支撑，仍可继续持有价差做缩策略。

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