【盘面动态】：周二尿素09收盘1849

　　【现货反馈】：周末国内尿素行情整理运行，多数工厂价格继续稳定，市场价格松动10-30元/吨，主流区域中小颗粒1820-1860元/吨。相关部门对国内价格强监管，阶段性尿素出厂高价或已被设定，目前市场价格已降至与工厂价格基本一致。短线国内尿素行情继续整理，局部市场或继续走弱，关注盘面情绪。

　　【库存】：截至2025年5月15日，中国尿素企业总库存量81.72 万吨，环比-24.84 万吨，中国主要港口尿素库存统计 16.3 万吨，环比+3 万吨。

　　【南华观点】：预计尿素价格短期呈现震荡运行的格局。基本面而言，东北地区追肥需求以及中原地区夏季肥需求正在陆续释放，国内内需后面仍有备肥。此外，近期尿素政策段博弈加剧，出口落地但政策处于制定阶段，后续会更加清晰。国内下游终端对高价抵触，但工厂、贸易商惜售，交割区货源偏紧张，工厂待发较多，中游库存中性偏高。尿素基本面预期较好，整体偏强。叠加后续可能有集港动作，尿素基本面预期较好，整体偏强。政策管控现货严格，市场化定价权影响小。短期预计现货窄幅波动。综上，尿素处在管控状态之下，09合约预计震荡。

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