行情表现

日内消息

　　国内不锈钢出口东南亚市场的量仍呈现增势

　　国内不锈钢出口东南亚市场的量仍呈现增势，2025年4月该量约13.5万吨(创历史新高)，环比增加0.42万吨，增幅3.2%；同比增加3.52万吨，增幅35.3%。1-4月该累计量约45.88万吨，同比增加16.25万吨，增幅54.8%。(我的钢铁网)

品种基本面

　　5月16日不锈钢期货库存录得157878.00吨，较上一交易日减少978.00吨。

机构观点

　　南华期货：镍，不锈钢：基本面逻辑短期突出

　　【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于123850元/吨，下跌0.67%。不锈钢主力合约日盘收于12950元/吨，下跌0.42%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为125950元/吨，升水为2100元/吨。SMM电解镍为125000元/吨。进口镍均价调整至124050元/吨。电池级硫酸镍均价为27995元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为3850元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-2.2%。8-12%高镍生铁出厂价为944元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-7.3%。纯镍上期所库存为27742吨，LME镍库存为195222吨。SMM不锈钢社会库存为975400吨。国内主要地区镍生铁库存为29554.5吨。

　　日内盘面走势整体偏弱运行。现阶段镍矿仍主导基本面走势，菲律宾以及印尼主要矿区有降雨扰动，但是已经逐步走出雨季影响，菲律宾矿价有所松动，供应有增量预期，目前底部支撑仍存。镍铁报价日前有小幅回升，后续或企稳运行。不锈钢方面上周受宏观情绪好转和镍矿扰动因素偏强运行，这周向上势能已经有所降低，后续或有一定回调，但是镍铁企稳状态或有一定支撑，中长期需求疲软以及库存的堆积仍将压制上方空间，短期预计偏震荡运行。宏观层面持续关注关税走势。

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