一、行情回顾

　　周一晚，豆粕期货震荡走弱，主力2509合约收跌0.73%，报2872元/吨。

　　二、基本面汇总

　　美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向菲律宾出售了14.5万吨豆粕，于2024/2025年度交付。

　　5月19日，全国主要油厂豆粕成交总量17.80万吨，较前一交易日增9万吨，其中现货成交4.83万吨。

　　2025年5月第3周，共计11个工作日，巴西累计装出豆粕141.73万吨，去年5月为216.28万吨。日均装运量为12.88万吨/日，较去年5月的10.3万吨/日增加25.1%。

　　三、机构观点

　　冠通期货：综合来看，虽然中美贸易关系缓和，对大豆及豆油市场有一定提振，但随着消息逐步消化，市场关注重点将回归到供需面，豆粕期货将继续维持震荡趋势，建议谨慎操作。

　　国新国证期货：进入5月后进口大豆到港量快速增加，油厂开机率连续提高，豆粕库存止降回升，但增幅缓慢，仍处于偏低水平。不过进口大豆将迎来到港高峰，市场预估终端饲料养殖企业需求数量或不及豆粕供应量，豆粕市场在供给宽松的格局下，或维持偏弱震荡态势，短期重点关注大豆的到港量情况。