上周五，国际评级机构穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，主因"巨额财政赤字和利息成本持续攀升"。这是继惠誉2023年降级后，美国失去的最后一个AAA评级，引发全球市场震荡。周一(5月19日)亚市早盘，现货黄金快速拉升，上金所SGE9999金价突破750元/克整数关口，上海金ETF(518600)盘中成交额超过9000万元，资金活跃度居前。

　　市场分析指出，金价上涨受多重因素推动。一方面，美国主权评级下调加剧市场对美元资产的担忧，历史数据显示，前三次美国评级下调后三个月内黄金走势均收阳。另一方面，美联储政策动向强化降息预期。5月15日，美联储鲍威尔在货币政策框架评估会议上表示，美国可能进入"供应冲击更频繁、通胀更不稳定的新阶段"，同时重申维持2%的通胀目标。市场解读为美联储可能加快降息步伐。

　　当前金价较4月22日高点回调约8.1%，机构对后市看法不一。部分观点认为，随着中美贸易磋商取得阶段性进展及地缘风险缓和，金价可能延续调整；但更多机构强调，全球央行持续购金(中国央行已连续6个月增持黄金储备)、美国财政赤字货币化趋势及美元信用体系松动，仍对黄金构成长期支撑。世界黄金协会数据显示，2025年一季度，当季全球黄金需求总量(包含场外交易)达到1206吨，同比增长1%，为金价提供坚实买盘。

　　上海金ETF(518600)及其场外联接基金(A类008986，C类008987，F类021738)高效跟踪金价走势，不涉及实物黄金交割、且T+0交易灵活，是资金参与黄金行情的高效工具。其中，F份额0申购费，持有7天0赎回费，销售服务费低至0.01%。

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