【品种策略】锌：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美双边关税降低提振市场情绪，但对锌出口消费影响有限。海外锌矿增产，锌矿加工费上升，供应预期宽松。国内库存低位但小幅累库，现货升水收窄，需求疲软限制锌价上涨，锌价短期在区间内震荡整理。
南华期货	震荡	短期内锌价受库存影响支撑充足，美元指数稳定，市场情绪转冷，基本面定价恢复；长期看跌，需关注库存增长情况。
银河期货	偏空	国内冶炼厂逐步复产，进口锌锭持续流入，导致供应增加；下游原料库存高位，采购意愿不足，各地升贴水下行，社会库存小幅累库，消费旺季已过，终端消费转淡，锌价存在回落可能。
申银万国	震荡	精矿加工费回升，国内汽车和基建增长稳定，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，关注美国关税谈判及汇率影响。
正信期货	震荡	锌矿供给增加和冶炼端恢复导致供需平衡过剩，长期锌价承压下行，但短期内由于产业链补库和库存去化，现货价格得到支撑，升水走高。策略建议远月合约逢高布局空单。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美双边关税降低提振市场情绪，但对锌出口消费影响有限。海外锌矿增产，锌矿加工费上升，供应预期宽松。国内库存低位但小幅累库，现货升水收窄，需求疲软限制锌价上涨，锌价短期在区间内震荡整理。

南华期货

震荡

短期内锌价受库存影响支撑充足，美元指数稳定，市场情绪转冷，基本面定价恢复；长期看跌，需关注库存增长情况。

银河期货

偏空

国内冶炼厂逐步复产，进口锌锭持续流入，导致供应增加；下游原料库存高位，采购意愿不足，各地升贴水下行，社会库存小幅累库，消费旺季已过，终端消费转淡，锌价存在回落可能。

申银万国

震荡

精矿加工费回升，国内汽车和基建增长稳定，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，关注美国关税谈判及汇率影响。

正信期货

震荡

锌矿供给增加和冶炼端恢复导致供需平衡过剩，长期锌价承压下行，但短期内由于产业链补库和库存去化，现货价格得到支撑，升水走高。策略建议远月合约逢高布局空单。

【品种策略】橡胶：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡主产区干旱天气缓解，天胶库存回升；轮胎企业检修导致成品库存累积；市场担忧厄尔尼诺气候影响橡胶产出，支撑胶价。南华期货震荡天然橡胶供需支撑下企稳，库存压力居高，进口增长预期，天气改善和库存偏高带来上方压力，宏观情绪扰动与供应实际上量情况需关注。兴业期货多厄尔尼诺事件临近导致产区割胶增产预期不佳，泰国降雨强度增大，国内橡胶累库压力减轻，成本支撑上移推动橡胶价格上涨国都期货震荡全球天然橡胶产区逐步开割，供给初期上量有限，市场对厄尔...

同花顺期货

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【品种策略】豆油：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全国三大油脂库存增加，厄尔尼诺现象可能影响棕榈油产量，但影响较远，预计油脂震荡偏强。南华期货震荡国内三大油脂库存高企且下游成交偏弱，二季度进入消费淡季，缺乏节日提振，大豆到港高峰临近，供强需弱格局明显，依靠外盘驱动。银河期货震荡中东冲突影响边际弱化，马棕油产量恢复但出口不及预期，国内豆油库存偏高但有持续出口支撑，随着大豆到港高峰期，豆油或将累库，整体油脂供应趋于宽松。兴业期货震荡中东局势不确定性和原油价格维持高位对油脂板块形...

同花顺期货

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