【观点】南华期货:黄金&白银:剧震波动
发布时间:2025-5-19 09:21阅读:110
【盘面回顾】上周COMEX贵金属整体金跌银震,其中伦敦金周内最低下探至3120附近,为4月10日来新低。利空面,5月12日,中美两国在日内瓦经贸高层会谈后发布联合公报,宣布达成重要共识,推升市场风险偏好,黄金明显承压回落。从投资需求维度看,自4月下旬以来,全球黄金ETF呈现一定获利回吐下的流出迹象,受贸易冲突、地缘冲突以及美联储降息预期降温等因素影响。鲍威尔周四表示将重新评估2020版货币政策框架的“关键部分”,长期利率可能走高,“供应冲击”或成新常态;“新美联储通讯社”随后表示,美联储将对利率制定框架调整,承认长期低利率可能已结束。利多面,周二晚间公布的美国CPI略低于预期,缓和通胀担忧并略微改善降息前景。消息面,周五穆迪宣布下调美国主权信用评级从Aaa至Aa1,原因为美国政府债务和利率支付比例增加,穆迪是三家评级巨头中最后一家剥夺美Aaa 的机构,该消息或加剧周一美国股债汇波动并利多黄金,建议关注。另外,中国3月减持美债189亦美元至7654亿美元,并降至美债第三持有国,前二为日本和英国。
【资金与库存】长线基金持仓看,上周SPDR黄金ETF持仓周减19.21吨至918.73吨;iShares白银ETF持仓周减106.06吨至13914.9吨。短线基金持仓看,根据截至5月13日的CFTC持仓报告显示,黄金非商业净多头寸周减1288张至161209张,其中多头增加746张,空头增加2034张;白银非商业净多减少1498张至47754张,其中多头减少2391张,空头减少893张。库存方面,COMEX黄金库存周度减少7.26吨至1210.6吨,COMEX白银库存周减44.1吨至15619吨;SHFE黄金库存维持在17.24吨,SHFE白银库存周减47.44吨至887吨;上海金交所白银库存(截至5月9日当周)周减5.24吨至1574.3吨。
【本周关注】本周数据总体清淡,适当关注美国标普PMI数据。事件方面,周一晚20:45,美联储副主席杰斐逊发表讲话和FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将分别发表讲话;22:00 美国总统特朗普先后与俄罗斯总统普京、乌克兰总统泽连斯基和北约各成员国通话。周二12:30,澳洲联储公布利率决议。周三01:00,2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就经济前景和货币政策发表讲话;07:00,2027年FOMC票委博斯蒂克主持会议,2026年FOMC票委哈玛克、2027年FOMC票委戴利发表主旨讲话。周五02:00,FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在货币政策实施研讨会上发表主旨演讲。另外,周内关注至5月22日的G7财长和央行行长会议举行。
【南华观点】中长线或偏多,短线仍处于高位震荡,伦敦金阻力3300,强阻力3440-3500区域;支撑3200,3100,强支撑与2950-3000区域;伦敦银支撑31.6-32区域,阻力33.3,33.7,如突破可看高至34,34.5。我们仍将短线回调视为中长期做多机会,但近期或维震荡为主。
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