【盘面信息】铁矿09夜盘冲高回落，布林带上轨和前高处有压力。

　　【信息整理】1.焦炭第一轮提降落地；2. 2025年05月05日-05月11日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2422.5万吨，环比减少117.9万吨。澳洲发运量1797.2万吨，环比增加28.0万吨，其中澳洲发往中国的量1593.8万吨，环比增加75.4万吨。巴西发运量625.2万吨，环比减少146.0万吨。本期全球铁矿石发运总量3029.0万吨，环比减少21.5万吨

　　【南华观点】中美经贸会谈超预期，我们提高了铁矿石价格区间的下沿（09合约下沿从670上升至690），但上方压力仍在，目前只是估值修复（基差修复），不看反转，因为实际关税算上之前的基础关税仍在50%以上，现实需求改善有限，还是承压的。经贸会谈超预期也意味着美联储降息延后，中国刺激政策必要性降低。短期宏观算是有点利多出尽，黑色基本面还是承压的概率大一点，只是波动可能缩小了，矛盾没有会谈前的剧烈。价格短期偏震荡，整体价格中枢温和上移。操作上高抛低吸为主，趋势性可能不强。

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