机构每日观点

1. 五矿期货5月13日发布报告认为，当前贵金属市场整体承压，黄金价格短期仍有回调空间。受中美贸易谈判取得积极进展影响，海外经济衰退风险显著缓和，同时印巴局势趋于稳定，削弱了黄金的避险属性支撑，导致金价承压下行。近期COMEX黄金价格下跌2.62%，金银比价也由高位回落至99.4，表明白银相对抗跌。然而从中长期逻辑看，美国财政赤字在特朗普减税法案推动下将持续扩大，这与黄金价格的历史走势呈正相关关系，为金价中期上涨提供基础。此外，白银在美联储宽松预期逐步兑现的背景下可能表现出更强韧性。交易策略上，建议投资者关注黄金价格回调至740元/克一线的支撑位，逢低布局多单；白银则维持震荡判断，需结合宏观节奏把握操作时机。总体来看，贵金属市场短空长多格局未变。

2. 宝城期货5月13日发布报告认为，近期原油市场呈现震荡格局，短期来看，受OPEC+产油国6月加速增产及美国页岩油产量持续上升影响，市场对供应过剩的担忧加剧，压制油价上行动能。然而，随着利空因素逐步被市场消化，且进入5月中旬后，原油消费旺季临近，需求端有望逐步回暖，对期价提供一定支撑。在中美经贸谈判取得积极进展的背景下，市场风险偏好有所提升，带动原油期货价格反弹。5月13日夜盘，国内原油期货价格小幅上涨1.44%，收于472.3元/桶，预计日内2507合约或将维持震荡偏强走势。整体来看，原油市场处于供需博弈阶段，需关注后续库存变化及地缘局势对油价的影响。

3. 宝城期货5月13日发布报告认为，铁矿石市场近期供需格局出现变化，钢厂生产趋于稳定，样本钢厂日均铁水产量小幅回升，但进口矿日耗下降，整体维持高位运行，对矿价形成一定支撑。然而，钢材市场表现疲软，钢价弱势寻底，且进入传统淡季，铁矿石需求增长空间受限，支撑力度减弱。同时，港口到货量和海外矿商发运量持续回落，但整体降幅有限，矿石供应仍处高位，未来增量预期未退，对矿价形成压制。市场情绪受中美贸易谈判进展影响有所回暖，带动矿价低位反弹，但基本面预期偏弱，上行空间较为谨慎。综合来看，铁矿石市场处于需求趋顶、供应回升的状态，价格短期或震荡企稳，需重点关注成材端的表现及需求变化情况。