行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　5月13日全国棉花市场现货价格报价14181.54元/吨，相较于期货主力价格（13330.00元/吨）升水851.54元/吨。

机构观点

　　南华期货：短期棉价或有所反弹

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉冲高回落，小幅收跌，中美关税超预期下调，但USDA发布的供需预测报告显示，预期25/26年度美棉产量同比略有增加，期末库存同比增加8.7万吨至113.2万吨，处于偏高水平，棉价反弹动力不足。隔夜郑棉上涨超1%。

　　【外棉信息】2025年4月，巴西棉出口量为23.9万吨，环比基本持平，同比略减1.0%，其中主要出口至土耳其，占比为22%，其次巴基斯坦占比20%，孟加拉占比17%，越南占比16%。

　　【郑棉信息】“五一”期间南疆与东疆部分地区遭遇大风天气，个别地块需进行补种，整体来看，目前新疆大部分棉田均已出苗，生长情况相对良好，近日阿克苏地区及巴州的部分产区或仍有大风出现，关注后续天气带来的实际影响。目前下游已步入淡季，新增订单不足，纱布厂成品进入持续小幅累库阶段，对原料的采购需求减弱，部分企业面临降负荷的压力。周末中美双方举行会谈，美国对中国商品24%的关税在初始的90天内暂停实施但保留10%的加征关税，取消后续加征的91%关税，有利于中国纺服出口的恢复。

　　【南华观点】中美关税得到大幅下调，超出市场预期，短期棉价或有所反弹，关注政策实际落地效果，但目前下游的需求淡季或限制郑棉的反弹高度，关注产区天气情况及宏观政策变化。

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