周二（5月13日）亚洲时段，美元/日元跌破148.00关口，美元/日元在前一交易日上涨超过2%后回落，周一（5月12日），日元对美元汇率大幅下挫，日元出现近期罕见的单日跌幅。美元兑日元汇率北美时段已来到148.00关口附近，日内最高触及148.59，创下自4月3日以来的新高。这一剧烈波动主要源于美中两国达成为期90天的关税削减协议，全球风险情绪大幅回升。

　　美国与中国宣布达成为期90天的关税削减协议，此举大幅提振了全球风险偏好。根据协议内容，双方将削减相互征收的关税幅度达到115%，最终结果是美国对中国商品的关税水平降至30%，中国对美国商品的关税水平降至10%。这一消息引发避险资产普遍承压，除日元外，黄金等其他传统避险资产亦遭遇重挫。

　　日本国内经济数据不容乐观，进一步弱化了日元的支撑。3月家庭支出环比增长仅为0.4%，较2月份的3.5%显著回落；平均现金收益同比增长仅为2.1%，低于上个月下修后的2.7%；4月服务业景气指数亦有所下滑，反映出市场对美国关税政策的担忧情绪。这些数据均支持日本央行维持其观望态度，推迟进一步加息的可能性增加。

　　另一方面，美联储官员表态进一步打压了日元。纽约联储主席约翰·威廉姆斯和美联储理事库格勒均表示当前利率政策处于适当水平，暗示需要保持耐心。这与美联储主席鲍威尔上周在FOMC会议上的表态一致，即由于美国关税政策的不确定性，美联储将采取观望态度。

　　美元兑日元汇率短期内可能继续测试148.50-149.00区域。在风险情绪改善的驱动下，汇价有望维持上行。然而，技术指标已接近超买区域，可能导致短期内出现技术性回调。支撑位方面，146.00构成第一道防线，随后是144.90和143.50水平。

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