【品种策略】铜：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	铜价在7.7万-7.8万元间震荡，供给紧张已反映至价格，需求端白色家电和电力企业乐观，宏观关税问题积极进展，投资者缺乏突破动力。
银河期货	中性	中美经贸会谈取得实质进展，双方大幅降低关税，市场反应谨慎，铜价维持高位震荡，消费需求边际走弱，建议暂时观望。
兴业期货	震荡	中美贸易谈判进展提振市场风险偏好，但美元指数强势反弹对铜价形成拖累，冶炼加工费低迷及矿端供给紧张问题仍存，市场情绪谨慎，铜价上方空间有限。
财达期货	震荡	供应端趋紧格局未变，中美声明转暖提升宏观情绪，但需求进入淡季反弹可能较低，铜价预计维持高位区间震荡。
光大期货	震荡	中美贸易谈判取得超预期进展，取消部分关税，提升市场风险偏好；LME铜库存下降，短期内对铜价形成支撑。但国内需求可能放缓，旺季转淡季预期下，需关注高价位区间下游接受度及库存表现。
正信期货	震荡	中美互降关税对铜价影响有限，现货高升水回落，社库小幅累增，美国经济软数据回落但硬数据尚可，美联储控通胀政策不急降息，国内政策刺激内需支撑，冶炼端减产压力加大，铜价高位承压。
申银万国	震荡	国内需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，需关注出口变化和美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。
混沌天成研究	震荡	中美谈判乐观消息推动宏观环境向好，但美债利率和美元指数上升对铜价形成压力；供给端冶炼环境差，铜精矿TC价格下行，供应下降预期加强；需求端库存去化缓慢，终端消费不确定性增加。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

铜价在7.7万-7.8万元间震荡，供给紧张已反映至价格，需求端白色家电和电力企业乐观，宏观关税问题积极进展，投资者缺乏突破动力。

银河期货

中性

中美经贸会谈取得实质进展，双方大幅降低关税，市场反应谨慎，铜价维持高位震荡，消费需求边际走弱，建议暂时观望。

兴业期货

震荡

中美贸易谈判进展提振市场风险偏好，但美元指数强势反弹对铜价形成拖累，冶炼加工费低迷及矿端供给紧张问题仍存，市场情绪谨慎，铜价上方空间有限。

财达期货

震荡

供应端趋紧格局未变，中美声明转暖提升宏观情绪，但需求进入淡季反弹可能较低，铜价预计维持高位区间震荡。

光大期货

震荡

中美贸易谈判取得超预期进展，取消部分关税，提升市场风险偏好；LME铜库存下降，短期内对铜价形成支撑。但国内需求可能放缓，旺季转淡季预期下，需关注高价位区间下游接受度及库存表现。

正信期货

震荡

中美互降关税对铜价影响有限，现货高升水回落，社库小幅累增，美国经济软数据回落但硬数据尚可，美联储控通胀政策不急降息，国内政策刺激内需支撑，冶炼端减产压力加大，铜价高位承压。

申银万国

震荡

国内需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，需关注出口变化和美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。

混沌天成研究

震荡

中美谈判乐观消息推动宏观环境向好，但美债利率和美元指数上升对铜价形成压力；供给端冶炼环境差，铜精矿TC价格下行，供应下降预期加强；需求端库存去化缓慢，终端消费不确定性增加。

【品种策略】铜：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国ISM服务业PMI数据超预期，但就业数据疲弱，需关注非农数据对降息预期的影响。铜矿TC弱势，再生铜政策不确定性导致减产观望，旺季需求预期支撑，短期铜价调整空间有限。南华期货偏多近期供给偏紧及美联储降息预期刺激铜价偏强，尽管周三超涨后回落，但市场避险情绪升温和供应扩建计划支持铜价偏强运行。银河期货震荡美国就业市场疲软，美联储官员为降息铺路，可能支撑通胀；阳极板供应紧张导致电解铜产量下降，进口流入增加，国内库存增加；终端消费边际走弱，但...

同花顺期货

【品种策略】铜：06月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国对铜加征关税预期导致LME库存持续减少，市场担忧区域性电解铜紧缺，支撑短期价格，但宏观面美元指数弱势及降息预期压制反弹空间。南华期货震荡智利和必和必拓铜矿产量增加，但全球铜供应格局分化；美国PPI温和，企业利润率承压，市场消化美联储降息预期，铜价短期止涨。兴业期货震荡美元走弱导致降息预期抬升，矿端紧张未转变，国内冶炼亏损加剧，消费淡季需求谨慎，宏观不确定性高，市场情绪及资金影响价格短期波动。混沌天成研究震荡美元指数和美债利率下行...

同花顺期货

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