【品种策略】铜：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	铜价在7.7万-7.8万元间震荡，供给紧张已反映至价格，需求端白色家电和电力企业乐观，宏观关税问题积极进展，投资者缺乏突破动力。
银河期货	中性	中美经贸会谈取得实质进展，双方大幅降低关税，市场反应谨慎，铜价维持高位震荡，消费需求边际走弱，建议暂时观望。
兴业期货	震荡	中美贸易谈判进展提振市场风险偏好，但美元指数强势反弹对铜价形成拖累，冶炼加工费低迷及矿端供给紧张问题仍存，市场情绪谨慎，铜价上方空间有限。
财达期货	震荡	供应端趋紧格局未变，中美声明转暖提升宏观情绪，但需求进入淡季反弹可能较低，铜价预计维持高位区间震荡。
光大期货	震荡	中美贸易谈判取得超预期进展，取消部分关税，提升市场风险偏好；LME铜库存下降，短期内对铜价形成支撑。但国内需求可能放缓，旺季转淡季预期下，需关注高价位区间下游接受度及库存表现。
正信期货	震荡	中美互降关税对铜价影响有限，现货高升水回落，社库小幅累增，美国经济软数据回落但硬数据尚可，美联储控通胀政策不急降息，国内政策刺激内需支撑，冶炼端减产压力加大，铜价高位承压。
申银万国	震荡	国内需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，需关注出口变化和美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。
混沌天成研究	震荡	中美谈判乐观消息推动宏观环境向好，但美债利率和美元指数上升对铜价形成压力；供给端冶炼环境差，铜精矿TC价格下行，供应下降预期加强；需求端库存去化缓慢，终端消费不确定性增加。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

铜价在7.7万-7.8万元间震荡，供给紧张已反映至价格，需求端白色家电和电力企业乐观，宏观关税问题积极进展，投资者缺乏突破动力。

银河期货

中性

中美经贸会谈取得实质进展，双方大幅降低关税，市场反应谨慎，铜价维持高位震荡，消费需求边际走弱，建议暂时观望。

兴业期货

震荡

中美贸易谈判进展提振市场风险偏好，但美元指数强势反弹对铜价形成拖累，冶炼加工费低迷及矿端供给紧张问题仍存，市场情绪谨慎，铜价上方空间有限。

财达期货

震荡

供应端趋紧格局未变，中美声明转暖提升宏观情绪，但需求进入淡季反弹可能较低，铜价预计维持高位区间震荡。

光大期货

震荡

中美贸易谈判取得超预期进展，取消部分关税，提升市场风险偏好；LME铜库存下降，短期内对铜价形成支撑。但国内需求可能放缓，旺季转淡季预期下，需关注高价位区间下游接受度及库存表现。

正信期货

震荡

中美互降关税对铜价影响有限，现货高升水回落，社库小幅累增，美国经济软数据回落但硬数据尚可，美联储控通胀政策不急降息，国内政策刺激内需支撑，冶炼端减产压力加大，铜价高位承压。

申银万国

震荡

国内需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，需关注出口变化和美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。

混沌天成研究

震荡

中美谈判乐观消息推动宏观环境向好，但美债利率和美元指数上升对铜价形成压力；供给端冶炼环境差，铜精矿TC价格下行，供应下降预期加强；需求端库存去化缓慢，终端消费不确定性增加。

【品种策略】铜：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国4月通胀超预期引发美联储加息预期升温，美元指数反弹；产业面铜矿供应趋紧，TC持续走弱，废铜供应偏紧，电解铜库存连续八周去化，基本面支撑强劲。南华期货震荡铜价上涨受技术面支撑，但美国CPI超预期引发加息担忧，需求低迷限制现货升水，原料供应紧缺及企业检修压低产量，市场情绪高涨但需关注关键区间调整。银河期货震荡美国CPI超预期上涨，加息预期抬升；秘鲁法令引发铜矿供应收缩担忧；Grasberg矿复产延期；中国禁止硫酸出口影响冶炼厂；AI投资增长提供消费...

同花顺期货

【品种策略】橡胶：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡天然橡胶产区天气改善与需求稳定增长形成支撑，但库存高企与需求端压力导致价格震荡；丁二烯橡胶供应紧张与成本压力缓解形成支撑，但地缘局势与宏观需求承压导致震荡。兴业期货震荡青岛橡胶库存增加显示供给压力，但厄尔尼诺事件可能影响国内开割，东南亚增产预期走弱，合艾市场原料价格高位支撑胶价。国都期货震荡全球天胶开割逐步展开，产量受天气影响，供应增强；轮胎出口受地缘政治影响下降，需求疲软；保税区库存小幅下降，短期或震荡偏强，建议逢回调多单...

同花顺期货