【品种策略】铜：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	铜价在7.7万-7.8万元间震荡，供给紧张已反映至价格，需求端白色家电和电力企业乐观，宏观关税问题积极进展，投资者缺乏突破动力。
银河期货	中性	中美经贸会谈取得实质进展，双方大幅降低关税，市场反应谨慎，铜价维持高位震荡，消费需求边际走弱，建议暂时观望。
兴业期货	震荡	中美贸易谈判进展提振市场风险偏好，但美元指数强势反弹对铜价形成拖累，冶炼加工费低迷及矿端供给紧张问题仍存，市场情绪谨慎，铜价上方空间有限。
财达期货	震荡	供应端趋紧格局未变，中美声明转暖提升宏观情绪，但需求进入淡季反弹可能较低，铜价预计维持高位区间震荡。
光大期货	震荡	中美贸易谈判取得超预期进展，取消部分关税，提升市场风险偏好；LME铜库存下降，短期内对铜价形成支撑。但国内需求可能放缓，旺季转淡季预期下，需关注高价位区间下游接受度及库存表现。
正信期货	震荡	中美互降关税对铜价影响有限，现货高升水回落，社库小幅累增，美国经济软数据回落但硬数据尚可，美联储控通胀政策不急降息，国内政策刺激内需支撑，冶炼端减产压力加大，铜价高位承压。
申银万国	震荡	国内需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，需关注出口变化和美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。
混沌天成研究	震荡	中美谈判乐观消息推动宏观环境向好，但美债利率和美元指数上升对铜价形成压力；供给端冶炼环境差，铜精矿TC价格下行，供应下降预期加强；需求端库存去化缓慢，终端消费不确定性增加。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

铜价在7.7万-7.8万元间震荡，供给紧张已反映至价格，需求端白色家电和电力企业乐观，宏观关税问题积极进展，投资者缺乏突破动力。

银河期货

中性

中美经贸会谈取得实质进展，双方大幅降低关税，市场反应谨慎，铜价维持高位震荡，消费需求边际走弱，建议暂时观望。

兴业期货

震荡

中美贸易谈判进展提振市场风险偏好，但美元指数强势反弹对铜价形成拖累，冶炼加工费低迷及矿端供给紧张问题仍存，市场情绪谨慎，铜价上方空间有限。

财达期货

震荡

供应端趋紧格局未变，中美声明转暖提升宏观情绪，但需求进入淡季反弹可能较低，铜价预计维持高位区间震荡。

光大期货

震荡

中美贸易谈判取得超预期进展，取消部分关税，提升市场风险偏好；LME铜库存下降，短期内对铜价形成支撑。但国内需求可能放缓，旺季转淡季预期下，需关注高价位区间下游接受度及库存表现。

正信期货

震荡

中美互降关税对铜价影响有限，现货高升水回落，社库小幅累增，美国经济软数据回落但硬数据尚可，美联储控通胀政策不急降息，国内政策刺激内需支撑，冶炼端减产压力加大，铜价高位承压。

申银万国

震荡

国内需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，需关注出口变化和美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。

混沌天成研究

震荡

中美谈判乐观消息推动宏观环境向好，但美债利率和美元指数上升对铜价形成压力；供给端冶炼环境差，铜精矿TC价格下行，供应下降预期加强；需求端库存去化缓慢，终端消费不确定性增加。

【品种策略】甲醇：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡甲醇基本面偏承压，港口库存窄幅累库，进口货源流入MTO导致近端货源偏紧，但6月后到货充裕。外盘开工回落，传统需求下降，整体缺乏有效驱动。银河期货偏空尽管甲醇港口库存去化支撑价格，但随着5月进口量增加，港口开始累库，加之国内煤炭价格下跌，供应宽松，甲醇反弹后仍以沽空为主。恒泰期货震荡供应端强劲但库存累积预期，需求端有增量预期，成本端煤价走弱导致甲醇价格承压。兴业期货空国际甲醇价格受需求不足和中东供应增长影响下跌，国内产量和进口量增...

同花顺期货

【品种策略】豆粕：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美谈判后情绪交易为主，豆粕库存回升且现货价格下调，油厂开机率上升，需求端备货完毕，短期内供应压力较大，但长期逻辑仍关注美豆新作种植与贸易谈判情况。正信期货空国内豆粕现货市场价格下跌，油厂开机率下降，且美国农业部报告显示大豆种植率和产量预期高于市场预期，增加供应压力。混沌天成研究偏空豆粕现货供应紧张局面逐步缓解，短期供增预期兑现，价格受较大到港量制约，缺乏趋势性行情，需关注宏观谈判进展及大豆实际到港量。　　好消息，您已获得期...

同花顺期货

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