观点：淡旺季切换，价格上方压力加大

　　产业方面，国内电解铝运行产能延续复产，大稳小增，空间有限；需求方面，4月中下旬以来，部分铝加工板块后续订单量较前期旺季出现下滑趋势，主要是光伏抢装需求进入末尾部分企业反馈下周开工率或将下滑，叠加海外关税不确定性影响，部分板块传来海外采购观望情绪又起，后续出口订单或有影响；社库方面，最新社库录得62.9万吨，周内去库1.2万吨，去库速度放缓，但社库绝对值仍处于历史同期低位；现货方面，节后现货价格随盘回落，贴水收敛至平水附近，下游存有观望情绪。

　　综合来看，中美贸易谈判开始，关注联合宣布的结果，或给盘面带来较大波动。产业方面，上半年旺季结束，当下处于淡旺季切换期，下游加工业开工率开始走弱，叠加全球贸易关税政策带来的经济预期放缓，导致对下游需求尤其出口端存有一定悲观情绪，预计盘面价格压力加大，但同时，国内社库处于较低位置，短期内对盘面价格存有一定支撑。简言之，预计主力06合约短期维持区间震荡偏弱，运行区间为19200-20000元/吨之间，关注下方支撑力度，建议逢高做卖保。

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