T0日内回转交易

一、什么是T0算法？

T0算法又称日内回转交易算法，是投资者基于对未来股价走势的判断，低位买入，高位卖出，以期获取价差收益，持仓时间较短，买入卖出交易在日内完成。

二、T0算法如何实现

1、手工T0：

√基于交易经验作主观趋势判断

√可同时操作几只-几十只股票

√人工执行交易，会受到主观情绪影响

√通过分钟级、小时级、日级行情进行主观判断

2、程序化T0：

√基于机器学习研究海量数据发现规律

√可同时操作几千只股票

√严格执行交易纪律，遵循客观规则

√通过tick级、分钟级、小时级行情提取基础信号

三、T0算法的特点

现货交易 高抛低吸

交易所施行T+1规则， T0算法需要利用（产品）账户中已有的股票现货（底仓）进行量化微趋势交易， 进行高抛低吸。

不负责选股、 建仓

不负责选股、建仓，只基于客户已持有股票做交易；收益率受个股的波动、成交量的变化等因素影响。

标的持仓数量不变

每日平仓， 保持账户中股票的品种、 数量不变（极端涨跌停行情及客户自己操作可能导致无法平仓）

例： 开盘时10万股A股票， 盘中高抛低吸，收盘时仍恢复为10万股， 账户中的品种股数不变， 现金在增厚。

无关涨跌 做多做空

底仓自身的涨跌与T0盈亏无关

例：假设开盘时A股票10元，收盘时11元，10 % 的涨幅为股票持有者独享。同样，收盘时 9 元，亏损也由股票持有者承担 。

日内交易只赚取高抛低吸的价差套利收益，不承担波动风险。

四、T0算法适合的群体和环境

1、适用标的及市场环境

适用沪深A股，暂不支持ETF、可转债、港股通

高波动：

√标的日内振幅3%以上表现最佳 ，标的日内振幅1%以下一般很难覆盖成本

√短期之内的快速波动（急涨急跌）表现相对较好，窄幅振荡行情一般表现相对较差

高成交：

√交易机会与市场交易量正相关 ，市场成交额较低（如7000亿元以下），整体盈利难度大大增加。

√个股成交量如果太小 ，交易机会较少 ，较难做出正收益。

2、使用群体

√中低换手量化产品，由于自研T0策略在容量、绩效、成本投入等多方面因素，选择T0策略具备较高的性价比。

√长期持股专业投资者，底仓长期稳定，适合T0策略的长期运行提升胜率、增厚账户收益。

五、T0算法历史绩效（仅供参考）