【盘面回顾】昨日夜盘，沪铝收于19570元/吨，环比+0.46%，成交量为5万手，伦铝收于2308美元/吨，环比+1.09%，成交量为1万手，氧化铝收于2854元/吨，环比+4.05%，成交量为59万手。

　　【行业资讯】1、美联储维持利率4.25%-4.50%不变，鲍威尔称“关税影响超预期”，首次承认美国可能陷入“高失业+高通胀”的滞胀困境。

　　2、央行降准0.5%释放1万亿流动性，调降逆回购利率；国新办发布会推《民营经济促进法》，重点支持民企融资、市场准入。

　　3、中方应美方请求，在瑞士与美财长会谈，焦点为关税争端，谈判结果或影响全球市场情绪。

　　4、2025年5月8日，美英达成新贸易协议，涉及汽车关税、钢铝产品、农产品等领域 。该协议目前更似框架协议，诸多细节有待敲定，美国部分“对等关税”也未取消。

　　【核心逻辑】铝：今日沪铝开盘后一路走高，系超跌后的回弹 ，但由于未来需求衰退预期及午后美元指数的走强，下午铝价重回弱势。总的来说，后续若关税政策的进一步让步对铝价来说是一个利好，但进入淡季铝需求走弱抑制了铝上涨幅度，中长期铝或以偏弱运行为主。氧化铝：铝土矿方面，铝土矿供应较为宽松，叠加氧化铝厂持续亏损，铝土矿采购意愿下滑压价采购，进口矿挺价失败，且预计后续依然有下跌空间，对氧化铝价格支撑减弱。氧化铝供应方面，氧化铝企业检修范围持续扩大，氧化铝现货价格企稳，但新投产能不断释放，供给增减互现。需求方面变化不大。库存方面，氧化铝社会库存开始下降，仓单维持高位限制价格反弹幅度。总的来说，氧化铝供应过剩格局没有改变，无明显趋势反转预期，但考虑到目前氧化铝去库以及现货价格企稳，建议之前已入场的空头可以继续持有，新入场资金建议反弹后逢高沽空。

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