1.本周市场回顾：本周电解锌价格震荡运行，均价下移。

　　截至发稿，本周电解锌价格震荡运行，均价下移。本周卓创资讯现货0#锌均价22850元/吨，均价较上期跌0.58%。本周现货市场交投一般，节后下游补库需求不佳，整体维持刚需，市场成交表现一般。

　　2.驱动因素分析：供需双弱，价格走势震荡。

　　首先，宏观方面，国内降准降息政策落地，市场情绪有所提振，但美联储利率保持稳定，且表态要依据美国经济数据来确定是否需要降息，另关税影响开始显现，中国4月制造业数据表现不佳，官方制造业与财新制造业均显示制造业扩张在放缓，市场情绪转弱。其次，供应方面，本周初精炼锌国内六地社会库存继续减少，录得7.56万吨，较上周减少1.69%，至此国内社库已连续去库近两个月，现货市场低库存对锌价有一定支撑。最后，需求端来看，镀锌企业开工水平低位，关注政策提振下需求释放情况。

　　3.下周市场展望：市场不确定性较多，短期锌价或延续震荡。

　　短期来看，国内宏观面向好，但海外局势不稳与中美关税谈判进度焦灼，市场情绪表现谨慎。基本面来看，精炼锌冶炼厂原料库存周期较长，但随着国内矿山季节性复产，短期锌矿供应有望增加，加工费或仍有上行空间；需求端，镀锌企业维持低开工，对锌价有一定拖累。整体来看，预计下周锌价或低位震荡，均价或与本周相差不大，周均价或在22900元/吨附近，震荡区间或在22400-23200元/吨。

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