行情表现

日内消息

　　国内纸浆港口库存去化，本周期环比下降3%

　　截止2025年5月8日，中国纸浆主流港口样本库存量为203.5万吨，较上期去库6.4万吨，环比下降3.0%，库存量在本周期呈现去库的趋势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现去库的走势，港内日均出货速度恢复1.4万吨，主港货源阔叶浆数量占比较重。本周期常熟港库存呈现去库的趋势，周内出货超过9万吨。本周期其余港口库存数量在正常区间内波动。(隆众资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　5月8日山东地区纸浆现货价格报价6200.00元/吨，相较于期货主力价格（5148.00元/吨）升水1052.00元/吨。

　　5月2日纸浆库存录得311311.00吨，较上一交易日减少14242.00吨。

机构观点

　　正信期货：纸浆期货震荡区间短线操作机会显现

　　期货市场：纸浆期货合约SP2507，昨日整体行情呈小幅震荡反弹回升走势，日盘收于5138元/吨，较前收上涨102元/吨（或+2.03%），成交量24.9万手，增加9.87万手，持仓量12.4万手，减少0.24万手；隔夜开于5130点，随后在40点左右的窄幅区间横盘震荡，最终夜盘收于5146点，较昨收上涨8点（或+0.16%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单25.91万吨，减少17278吨，主要来自山东建发仓储黄岛仓库减少9409吨，中远海运黄岛仓库减少4089吨，青岛青银仓库减少1858吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单15.26万手，减少1149手，持有纸浆期货多单14.68万手，增加835手，当前净持空单5755手，减少1984手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场针叶浆价格小幅反弹，其中山东地区针叶浆银星报价6200元/吨，上涨50元/吨，阔叶浆金鱼报价4100元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；双胶纸下跌100元/吨，双铜纸下跌50元/吨，白卡纸和生活用纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游采购积极性依然不足，部分纸企出货库存累积，开工率低位维持；双胶纸市场，社会面需求仍显不振，下游印厂开工水平不高，用户采买积极性较低；铜版纸市场，停产工厂暂未全面复产，企业库存水平不高，行业供应压力可控；白卡纸市场，终端订单增长不及预期，近期以端午节订单支撑为主。

　　总体来看：纸浆国内港口库存维持高位，现货市场情绪短暂回暖，但下游需求未见明显改善，看空情绪仍占主流；纸浆期货市场近期呈区间震荡整理走势。

　　策略：由于库存维持高位，下游需求未见明显改善，正信期货预计纸浆期货合约SP2507，今日白天至晚间，将在5070-5250区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹碰阻力回落或者下探遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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