【品种策略】锌：05月08日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国经济数据表现韧性，美联储不急于降息，中美关税战缓和，国内旅游经济数据亮眼。锌市矿产增量投放节奏缓慢，精炼锌冶炼提产不及往年，库存低位去库，镀锌消费支撑但无亮眼表现，锌价波动有限。
南华期货	震荡	宏观降息刺激多头进场，但基本面支撑不足。进口窗口打开导致供给宽松预期增强，需求端政策利好但支撑力度不明，供应压力持续，预期锌价短期内维持偏弱震荡。
银河期货	空	中美贸易冲突导致进口锌精矿关税增加，国内锌消费旺季已过，终端消费转淡，社会库存累库，锌价基本面偏弱。
申银万国	震荡	精矿加工费回升及国内汽车、基建、家电数据良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善和冶炼供应恢复，锌价回落已部分消化产量增长预期，短期关注美国关税谈判及汇率变化。
正信期货	震荡	供给端锌矿增产预期增强，全球精炼锌产量有增产预期；需求端全球经济增速下滑预期，供需平衡倾向过剩，长期锌价有下行压力；短期国内补库意愿强，支撑现货价格，但高升水可能暂时。
混沌天成研究	震荡	中美贸易战缓和预期增强，宏观情绪回暖，但全球锌供给有增量预期，冶炼厂检修增多，国内库存小幅上行，需求端基建和房地产企稳，整体有色偏弱运行，短期建议观望。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国经济数据表现韧性，美联储不急于降息，中美关税战缓和，国内旅游经济数据亮眼。锌市矿产增量投放节奏缓慢，精炼锌冶炼提产不及往年，库存低位去库，镀锌消费支撑但无亮眼表现，锌价波动有限。

南华期货

震荡

宏观降息刺激多头进场，但基本面支撑不足。进口窗口打开导致供给宽松预期增强，需求端政策利好但支撑力度不明，供应压力持续，预期锌价短期内维持偏弱震荡。

银河期货

空

中美贸易冲突导致进口锌精矿关税增加，国内锌消费旺季已过，终端消费转淡，社会库存累库，锌价基本面偏弱。

申银万国

震荡

精矿加工费回升及国内汽车、基建、家电数据良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善和冶炼供应恢复，锌价回落已部分消化产量增长预期，短期关注美国关税谈判及汇率变化。

正信期货

震荡

供给端锌矿增产预期增强，全球精炼锌产量有增产预期；需求端全球经济增速下滑预期，供需平衡倾向过剩，长期锌价有下行压力；短期国内补库意愿强，支撑现货价格，但高升水可能暂时。

混沌天成研究

震荡

中美贸易战缓和预期增强，宏观情绪回暖，但全球锌供给有增量预期，冶炼厂检修增多，国内库存小幅上行，需求端基建和房地产企稳，整体有色偏弱运行，短期建议观望。

【品种策略】锌：08月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端紧缺与冶炼减产支撑锌价，但淡季需求偏弱及社库高位压制上方空间；随着“金九银十”旺季临近，下游补库预期升温，需求修复或支撑锌价上移，建议关注低多机会。南华期货震荡矿端加工费极低限制远期供应，但下游开工率全面回落与社会库存增加显示淡季需求疲软，供需双弱下短期估值修复但缺乏持续驱动。银河期货震荡国内锌库存增加，8月冶炼产量预计环比提升，消费淡季需求低迷，锌价上行空间有限；但冶炼成本线上移、LME库存低位去化提供支撑，短期建议观望。...

同花顺期货

【品种策略】锌：08月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球经济衰退，9月美联储大概率降息，市场情绪偏弱。锌矿TC费率低迷，冶炼厂利润传导，下游企业开工率暂无明显提升，临近旺季消费有边际修复预期，锌价短期反弹有限，但下方仍有支撑。南华期货锌价止跌回升，短期关注宏观情绪和冶炼减量可能性。银河期货锌价回落，LME锌跌0.69%，沪锌2409合约跌1.27%，持仓增加0.86万手。申银万国锌价下跌超1%，受精矿加工费低迷和冶炼利润缩窄影响。锌市供求紧平衡，市场阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。永安研究本周锌价宽幅震...

同花顺期货

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