【品种策略】铜：05月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储暂停降息符合预期，美元指数反弹对有色压制；铜矿及废铜供应紧张，国内库存去化明显，LME铜注销仓单占比高，基本面强势对价格有支撑。
南华期货	震荡	宏观利好与关税问题缓和对铜价有支撑，但经济衰退担忧和需求不利影响存在分歧，且库存减少与仓单变化可能影响价格，波动率难以下降。
银河期货	震荡	美联储暂停降息并示警滞胀风险，美元走高影响铜价；LME库存减少但COMEX库存增加，全球精炼铜供应偏紧；国内库存下降但去库速度放缓，5月交割风险存在，现货升水下降但月差走阔，市场观望情绪浓厚。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据降幅缩窄和低铜价影响冶炼产量，关注美国关税谈判及汇率变化。
兴业期货	震荡	矿端供给紧张问题难以转变，冶炼加工费走低；国内消费旺季接近尾声，需求支撑减弱；宏观不确定性高，中美贸易关系缓和但进程不确定，美联储降息预期谨慎，美元指数反弹。
财达期货	震荡	中国央行公布超预期货币政策和中美高级官员谈判提振市场情绪，但现货供应充足和下游企业观望导致市场交投氛围转弱，整体供需对铜价有支撑，维持区间震荡走势。
正信期货	震荡	美联储不急于降息，市场对美国经济衰退的担忧加剧，铜价承压。国内政策刺激和内需支撑使铜价维持偏强震荡，但资金流出限制反弹空间。需关注美联储预期管理和宏观逻辑对铜价的影响。
光大期货	震荡	美联储暂停降息提振美元，压制有色金属表现，但国内降准降息及铜需求旺季支撑铜价，库存去化显著，现货升水走高，宏观和基本面共振下，铜价暂时无大幅看空理由，需关注高价位区间下游接受度及旺季转弱风险。
混沌天成研究	震荡	美元指数走高和宏观环境不明朗压制铜价，冶炼环境差导致铜精矿TC价格下行，供应受限预期加强，但需求端韧性仍在，国内库存小幅去库，关税政策变化可能影响宏观预期。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储暂停降息符合预期，美元指数反弹对有色压制；铜矿及废铜供应紧张，国内库存去化明显，LME铜注销仓单占比高，基本面强势对价格有支撑。

南华期货

震荡

宏观利好与关税问题缓和对铜价有支撑，但经济衰退担忧和需求不利影响存在分歧，且库存减少与仓单变化可能影响价格，波动率难以下降。

银河期货

震荡

美联储暂停降息并示警滞胀风险，美元走高影响铜价；LME库存减少但COMEX库存增加，全球精炼铜供应偏紧；国内库存下降但去库速度放缓，5月交割风险存在，现货升水下降但月差走阔，市场观望情绪浓厚。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据降幅缩窄和低铜价影响冶炼产量，关注美国关税谈判及汇率变化。

兴业期货

震荡

矿端供给紧张问题难以转变，冶炼加工费走低；国内消费旺季接近尾声，需求支撑减弱；宏观不确定性高，中美贸易关系缓和但进程不确定，美联储降息预期谨慎，美元指数反弹。

财达期货

震荡

中国央行公布超预期货币政策和中美高级官员谈判提振市场情绪，但现货供应充足和下游企业观望导致市场交投氛围转弱，整体供需对铜价有支撑，维持区间震荡走势。

正信期货

震荡

美联储不急于降息，市场对美国经济衰退的担忧加剧，铜价承压。国内政策刺激和内需支撑使铜价维持偏强震荡，但资金流出限制反弹空间。需关注美联储预期管理和宏观逻辑对铜价的影响。

光大期货

震荡

美联储暂停降息提振美元，压制有色金属表现，但国内降准降息及铜需求旺季支撑铜价，库存去化显著，现货升水走高，宏观和基本面共振下，铜价暂时无大幅看空理由，需关注高价位区间下游接受度及旺季转弱风险。

混沌天成研究

震荡

美元指数走高和宏观环境不明朗压制铜价，冶炼环境差导致铜精矿TC价格下行，供应受限预期加强，但需求端韧性仍在，国内库存小幅去库，关税政策变化可能影响宏观预期。

【品种策略】铜：08月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货7月非农新增就业不及预期，市场转向衰退交易。国内经济复苏疲弱，政策预期交易持续性待关注。LME铜库存累增，供应宽松，铜价短期偏弱。南华期货铜价震荡，预计短期内或以震荡为主，有小幅偏弱的可能性。银河期货伦铜价格震荡上涨，沪铜主力价格下跌。美国非农数据不及预期，美联储降息预期打满。申银万国美国经济数据和美股下挫引发市场衰退逻辑，金银波动。中东局势升温。亚马逊创始人贝佐斯财富单日蒸发152亿美元。上交所推动科创板改革。电池级碳酸锂价格下跌...

同花顺期货

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【品种策略】原油：05月08日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空OPEC+增产消息导致原油市场供应增加，上游原油表现较弱，聚烯烃或跟随成本端回调。南华期货震荡OPEC宣布连续增产引发供应过剩担忧，特朗普关税政策松动缓和系统性风险，库存下降但全球累库，消费旺季来临或提振需求，复杂因素交织赋予油价高波动属性。银河期货震荡美联储维持利率不变但面临通胀和失业率风险，地缘政治不确定性增加，EIA数据显示美国原油库存减少，关税冲突和OPEC+增产导致供应过剩，油价短期震荡，中期偏空。申银万国空美国原油库存下降但汽...

同花顺期货

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