【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉冲高回落，下跌超0.5%，美元走强，棉价随外围市场回落。隔夜郑棉下跌超0.5%。

　　【外棉信息】2025年3月越南棉纺织品产量为0.92亿平方米，服装产量为4.96亿件，4月纺织品产量为0.96亿平方米，服装产量为5.06亿件。1-4月越南棉纺织品产量共3.64亿平方米，同比增加15.87%，服装产量共19.03亿件，同比下降14.2%。

　　【郑棉信息】在中美关税政策影响下，内外棉价走势相对独立。目前新疆新棉播种已基本完成，近期南疆气温有所回升，北疆气温略偏低，棉田整体出苗已过半，长势情况良好，据天气预报显示，短期北疆气温或有进一步升高，有利于新棉的出苗与生长，关注天气变动对新棉生长的影响。目前下游逐步转向淡季，订单环比走弱，纱布厂进入累库阶段，面临降负荷的压力。

　　【南华观点】短期关税影响持续发酵，郑棉仍受宏观主导为主，随着国内下游走货压力加大，郑棉或维持窄幅偏弱震荡，关注中美谈判实际落地情况。

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