【品种策略】铜：05月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球制造业采购经理指数连续下降，但宏观压力有限，中美经贸会谈即将开始；铜矿及废铜供应紧张，国内库存去化，LME铜注销仓单占比上升，基本面强势对价格有支撑，短期价格预计震荡偏强。
南华期货	震荡	铜价受到宏观因素如美国非农就业数据利好和中美关税问题缓解的影响，同时市场情绪分歧明显，投资者对经济衰退的预期不同，此外，国新办的金融政策支持也可能影响铜价波动。短期内铜价波动率难以下降。
银河期货	震荡	LME铜库存下降而COMEX库存增加，全球精炼铜供应偏紧；中美经贸会谈及欧盟反制措施可能影响市场情绪；5月虚实比较高，存在交割风险，建议暂时观望。
兴业期货	震荡	中美关税缓和迹象减弱宏观担忧，矿端供给紧张和冶炼加工费走低，库存回落但需求预期受宏观拖累，美元承压下铜价支撑增强但需求担忧仍存。
财达期货	震荡	铜线缆企业开工率下降但仍高于去年同期，现货供应充足且升水上调，部分企业积极补库。美国关税政策不确定性和国内政策支持预期并存，供需面支撑铜价，整体呈区间震荡走势。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化及地产数据，同时美国关税谈判和汇率变化可能影响铜价波动。
光大期货	震荡	宏观方面美国财政部态度软化，基本面上铜需求旺季成色较足，库存快速下降，国内现货升水走高，短期内无大幅看空理由，但需关注高价位下游接受度及旺季转弱风险。
正信期货	震荡	宏观环境趋于缓和，铜价高位运行，现货支撑明显，人民币升值，关税政策影响逐步体现。美国经济走弱尚未触及衰退，美联储预期管理模糊，市场担忧增加，国内政策刺激内需支撑，铜价维持偏强震荡走势。
混沌天成研究	震荡	美元走弱和美债利率走低推动铜价回升，供需面韧性较强。关税政策缓和预期支持铜价，但冶炼厂利润受限，供应下降预期加强，需求端保持韧性，整体宏观环境转松但需谨慎市场多变。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球制造业采购经理指数连续下降，但宏观压力有限，中美经贸会谈即将开始；铜矿及废铜供应紧张，国内库存去化，LME铜注销仓单占比上升，基本面强势对价格有支撑，短期价格预计震荡偏强。

南华期货

震荡

铜价受到宏观因素如美国非农就业数据利好和中美关税问题缓解的影响，同时市场情绪分歧明显，投资者对经济衰退的预期不同，此外，国新办的金融政策支持也可能影响铜价波动。短期内铜价波动率难以下降。

银河期货

震荡

LME铜库存下降而COMEX库存增加，全球精炼铜供应偏紧；中美经贸会谈及欧盟反制措施可能影响市场情绪；5月虚实比较高，存在交割风险，建议暂时观望。

兴业期货

震荡

中美关税缓和迹象减弱宏观担忧，矿端供给紧张和冶炼加工费走低，库存回落但需求预期受宏观拖累，美元承压下铜价支撑增强但需求担忧仍存。

财达期货

震荡

铜线缆企业开工率下降但仍高于去年同期，现货供应充足且升水上调，部分企业积极补库。美国关税政策不确定性和国内政策支持预期并存，供需面支撑铜价，整体呈区间震荡走势。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化及地产数据，同时美国关税谈判和汇率变化可能影响铜价波动。

光大期货

震荡

宏观方面美国财政部态度软化，基本面上铜需求旺季成色较足，库存快速下降，国内现货升水走高，短期内无大幅看空理由，但需关注高价位下游接受度及旺季转弱风险。

正信期货

震荡

宏观环境趋于缓和，铜价高位运行，现货支撑明显，人民币升值，关税政策影响逐步体现。美国经济走弱尚未触及衰退，美联储预期管理模糊，市场担忧增加，国内政策刺激内需支撑，铜价维持偏强震荡走势。

混沌天成研究

震荡

美元走弱和美债利率走低推动铜价回升，供需面韧性较强。关税政策缓和预期支持铜价，但冶炼厂利润受限，供应下降预期加强，需求端保持韧性，整体宏观环境转松但需谨慎市场多变。

【品种策略】豆粕：05月07日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空国内油厂豆粕库存回升至90万吨，较3月低点增长40%，同时全国油厂开机率恢复40%，且5-6月南美大豆将大量到港，缓解大豆紧缺状况，导致豆粕价格承压。南华期货震荡豆粕现货价格大幅下调，库存低位但预期领先于现状，需等待现货压力释放后再判断走势，当前盘面以偏多思路对待为主，关注美豆新作种植与贸易战谈判情况。正信期货震荡美豆短期利多炒作匮乏，播种面积下调减产预期支撑远月豆粕看多情绪，中美关税发展对远期美豆有利，但国内豆粕供应充足，油厂开机高企...

同花顺期货

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【品种策略】尿素：05月07日多家期货公司晨报观点汇总

尿素机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡尿素受出口扰动波动剧烈，农业需求淡季及工业采购积极性有限导致供需格局走强，市场观望情绪浓厚，预计呈现宽幅震荡。银河期货偏多尿素期货增仓上涨，现货市场出厂价坚挺，行业日产量高位，库存累积速度快，市场消息刺激期货拉升，现货市场情绪高涨，需求端抵制高价货但暂无出口可能性。光大期货偏多尿素期货价格震荡走强，受现货市场价格上涨、夏季肥需求启动及出口消息扰动支撑，但需关注需求兑现情况和政策导向。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上...

同花顺期货