【品种策略】锌：05月07日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国经济数据韧性、美联储不急于降息、中美关税战缓和以及国内旅游经济数据亮眼，支撑市场情绪；锌矿产增量投放节奏缓慢，库存低位去库，需求有基础支撑但表现平稳，锌价短期波动空间有限。
南华期货	震荡	锌价受供给宽松预期和节前累库影响，供应端压力增加。尽管需求端受政策刺激有支撑，但力度不明，且宏观数据疲软，导致锌价短期内维持偏弱震荡。
银河期货	偏空	国内锌社会库存增加，供应端持续放量，且下游企业原料库存处于高位，消费逐渐转淡，整体市场供过于求，建议逢高做空。
申银万国	震荡	精矿加工费回升，国内汽车、基建和家电数据良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，锌价回落已消化产量增长预期，关注美国关税谈判及汇率变化。
正信期货	震荡	供给端锌矿增产和加工费上调，冶炼恢复推动精炼锌产量增加；需求端全球经济增速预期下滑，供需平衡向过剩移动，短期库存消耗支撑现货价格，策略建议远月逢高布局空单。
混沌天成研究	中性	贸易战缓和预期增强，宏观情绪回暖；锌供给端有增量预期，但冶炼厂检修增多；需求端基建投资有望拉动锌需求，房地产市场企稳；国内库存小幅上行，建议短期观望。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国经济数据韧性、美联储不急于降息、中美关税战缓和以及国内旅游经济数据亮眼，支撑市场情绪；锌矿产增量投放节奏缓慢，库存低位去库，需求有基础支撑但表现平稳，锌价短期波动空间有限。

南华期货

震荡

锌价受供给宽松预期和节前累库影响，供应端压力增加。尽管需求端受政策刺激有支撑，但力度不明，且宏观数据疲软，导致锌价短期内维持偏弱震荡。

银河期货

偏空

国内锌社会库存增加，供应端持续放量，且下游企业原料库存处于高位，消费逐渐转淡，整体市场供过于求，建议逢高做空。

申银万国

震荡

精矿加工费回升，国内汽车、基建和家电数据良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，锌价回落已消化产量增长预期，关注美国关税谈判及汇率变化。

正信期货

震荡

供给端锌矿增产和加工费上调，冶炼恢复推动精炼锌产量增加；需求端全球经济增速预期下滑，供需平衡向过剩移动，短期库存消耗支撑现货价格，策略建议远月逢高布局空单。

混沌天成研究

中性

贸易战缓和预期增强，宏观情绪回暖；锌供给端有增量预期，但冶炼厂检修增多；需求端基建投资有望拉动锌需求，房地产市场企稳；国内库存小幅上行，建议短期观望。

【品种策略】玉米：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司核心观点广州期货玉米产需缺口逐步显现，期现货上涨有望；淀粉-玉米价差有望阶段性走扩，投资者可持有多单。恒泰期货当前产区基层玉米见底，市场供应主要以贸易商出库粮为主，贸易粮挺价意愿较强。下游需求不及预期，受生猪养殖存栏降低影响。进口玉米恢复拍卖，小麦逐步收获，后期小麦上市，增加饲料粮供应。6-9月份国内玉米供需逐步下滑，但饲料粮整体充足，预计玉米价格以区间震荡偏弱行情为主。观望。财达期货玉米期货窄幅震荡，C2409合约环比上涨0.08%。东北产区贸易商高价出货不...

同花顺期货

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【品种策略】尿素：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

尿素机构观点汇总期货公司核心观点国投安信期货北方雨水过后追肥陆续启动，期货盘面坚挺，国内现货价格除东北地区外出现不同幅度上涨。国内尿素周产量125.23万吨，环比小幅回复，但日产的恢复进度仍旧不及预期，生产企业持续去库。短期来看，农业方面仍旧存在一定集中追肥的需求，预计持续到月中下旬，短期行情震荡运行为主；中长期供应方面预期恢复，新装置投产，尿素市场预计承压下行。光大期货周四尿素现货行情稳中小涨，山东临沂小颗粒送到价2310元/吨，上涨20元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格2310元/...

同花顺期货

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