【品种策略】锌：05月07日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国经济数据韧性、美联储不急于降息、中美关税战缓和以及国内旅游经济数据亮眼，支撑市场情绪；锌矿产增量投放节奏缓慢，库存低位去库，需求有基础支撑但表现平稳，锌价短期波动空间有限。
南华期货	震荡	锌价受供给宽松预期和节前累库影响，供应端压力增加。尽管需求端受政策刺激有支撑，但力度不明，且宏观数据疲软，导致锌价短期内维持偏弱震荡。
银河期货	偏空	国内锌社会库存增加，供应端持续放量，且下游企业原料库存处于高位，消费逐渐转淡，整体市场供过于求，建议逢高做空。
申银万国	震荡	精矿加工费回升，国内汽车、基建和家电数据良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，锌价回落已消化产量增长预期，关注美国关税谈判及汇率变化。
正信期货	震荡	供给端锌矿增产和加工费上调，冶炼恢复推动精炼锌产量增加；需求端全球经济增速预期下滑，供需平衡向过剩移动，短期库存消耗支撑现货价格，策略建议远月逢高布局空单。
混沌天成研究	中性	贸易战缓和预期增强，宏观情绪回暖；锌供给端有增量预期，但冶炼厂检修增多；需求端基建投资有望拉动锌需求，房地产市场企稳；国内库存小幅上行，建议短期观望。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国经济数据韧性、美联储不急于降息、中美关税战缓和以及国内旅游经济数据亮眼，支撑市场情绪；锌矿产增量投放节奏缓慢，库存低位去库，需求有基础支撑但表现平稳，锌价短期波动空间有限。

南华期货

震荡

锌价受供给宽松预期和节前累库影响，供应端压力增加。尽管需求端受政策刺激有支撑，但力度不明，且宏观数据疲软，导致锌价短期内维持偏弱震荡。

银河期货

偏空

国内锌社会库存增加，供应端持续放量，且下游企业原料库存处于高位，消费逐渐转淡，整体市场供过于求，建议逢高做空。

申银万国

震荡

精矿加工费回升，国内汽车、基建和家电数据良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，锌价回落已消化产量增长预期，关注美国关税谈判及汇率变化。

正信期货

震荡

供给端锌矿增产和加工费上调，冶炼恢复推动精炼锌产量增加；需求端全球经济增速预期下滑，供需平衡向过剩移动，短期库存消耗支撑现货价格，策略建议远月逢高布局空单。

混沌天成研究

中性

贸易战缓和预期增强，宏观情绪回暖；锌供给端有增量预期，但冶炼厂检修增多；需求端基建投资有望拉动锌需求，房地产市场企稳；国内库存小幅上行，建议短期观望。

【品种策略】锌：07月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货7月标普制造业数据不及预期，海外经济衰退，锌矿TC加工费屡创新低，原料紧缺，国内矿产增量少，海外矿进口量可能收缩，部分冶炼厂因生产利润不足主动减停，1-6月精炼锌产量同比下降1.39%，厂内原料库存低，需求平淡，金三银四即将到来，消费有提振预期，锌价波动剧烈，建议观望价格走势。南华期货锌价驱动来自供给侧矛盾，近期减产预期下调，但矿锭矛盾未解决，国内黑色消费拖累和美国经济放缓，需求端拖累较大。申银万国锌价受精矿加工费低迷及冶炼利润缩窄影响下跌，锌市供求紧平...

同花顺期货

【品种策略】锌：07月29日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球经济衰退，市场博弈降息预期，锌矿TC费率低迷，冶炼利润负值，有减产意愿，下游需求临近旺季，有修复预期。南华期货锌价下跌，市场预期美联储9月降息，美国经济放缓，国内黑色消费拖累，需求前景担忧。申银万国锌价周末收涨，受精矿加工费低迷及冶炼利润缩窄影响。汽车、基建、家电表现良好，需关注地产行业变化。矿供应紧张，市场面阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。国投安信期货锌价受需求不足拖累，短期下行趋势未扭转，但金九银十旺季预期支撑，沪锌有望逐步止...

同花顺期货