在美联储本周四公布利率决议前夕，周一，有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos发表最新报道，深度剖析了美联储在应对特朗普政府“草率”关税政策时所面临的两难境地，暗示美联储可能会暂缓降息。 文章认为，美联储正处于一个“守门员困境”中。如果为了应对通胀而维持利率不变，则可能导致经济进一步放缓；如果为了刺激经济而降息，又可能加剧由关税或供应短缺带来的短期通胀压力。 通过前美联储副主席、现任Pimco高级顾问Richard Clarida的观点，文章暗示，美联储将密切关注劳动力市场的变化，将就业数据作为其决策的重要参考： “美联储不会因为预计经济放缓而提前降息，他们需要看到实际数据，尤其是在劳动力市场。”

　　另外，高盛首席经济学家哈祖斯发布报告，将美国第二季度GDP增速预期从-0.3%大幅上调至2.4%，这将使其高于2022年以来的平均GDP增速。以下是哈祖斯为推迟衰退（定义为连续两个季度GDP负增长）至最早2026年初（更可能无限期推迟）的预测所做的解释：一季度GDP年化增速为-0.3%，但进口前置操作很可能严重低估了这个数字。理论上进口前置的影响应该相互抵消：虽然会推高进口（在支出法GDP计算中为减项），但等量增加了消费支出、企业固定投资和库存投资（均为加项）。实际上我们认为库存投资被严重低估，意味着GDP也被严重低估。我们预计这种扭曲将在二季度逆转。当前+2.4%的预测假设统计进口将骤降，但随着扭曲效应消退，统计库存投资将保持稳健。不过存在很大不确定性，部分因为扭曲也可能通过一季度GDP的上修来消化。

　　今日需要关注的数据有，英国4月SPGI服务业PMI终值、美国3月贸易帐、加拿大3月贸易帐和加拿大4月IVEY季调后PMI。

　　黄金/美元

　　黄金昨日大幅攀升，刷新4个交易日高位，现汇价交投于3357附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美国关税不确定引发经济衰退担忧激发的避险情绪也是支撑避险黄金攀升的重要因素。此外，黄金在收复3300关口后，吸引部分技术面买盘的介入也加剧了黄金的涨幅。今日关注3380附近的压力情况，下方支撑在3340附近。

　　美元/日元

　　美元/日元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于143.80附近。除美元指数在美国关税不确定对经济衰退的担忧情绪打压下走软对汇价构成了一定的打压外，日元获得部分避险资金的青睐也对汇价构成了一定的打压。不过，日本央行的加息预期降温限制了汇价的下跌空间。今日关注144.50附近的压力情况，下方支撑在143.00附近。

　　美元/加元

　　美元/加元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.3820附近。除空头回补和1.3800关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，原油价格在OPEC+决定加速增产的打压下大幅下滑也是支撑汇价反弹的重要因素。不过，美元指数走软限制了汇价的上升空间。今日关注1.3900附近的压力情况，下方支撑在1.3750附近。

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