五一假期前受商品情绪改善以及部分后续检修预期，月底盘面止跌反弹。现货市场价格变化有限，少数价格计划上调或者封单。供给端：假期前多数装置运行正常，整体开工产量维持相对高位，五月上旬检修计划逐步增加，产量预期有所下降，上游库存集中度高且区域性差异依旧，月底月初企业接收新订单，短期碱厂出货尚可，上游库存窄幅波动。需求端：下游消费相对稳定但经营现状依旧偏弱，月底部分补库，适量低价采购，近期原材料略有增加，另外月底期现成交有所改善。短期浮法及光伏玻璃总日熔稳定（后期光伏投产预期放缓），年初至今纯碱刚需消费略增但整体影响有限，此外国内价格低位下出口优势同样存在。月末浮法玻璃行业小幅累库（五一期间预期延续小幅累库），价格变化不大，其中华北随着部分经销商和期现商补货，库存增幅缩窄；华东多数库存高位，但产销有差异；华中库存微幅上涨，产销一般；华南下游多数刚需补货为主，库存略有增加

　　策略：从基本面看供应相对高位，下游需求支撑有限，高库存压力延续，后续的检修计划并不能改变供需过剩格局，纯碱持续驱动预期有限，节后依旧可以关注反弹做空机会，不过纯碱价格整体相对低位，轻仓操作为主。

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