01

　　4月29日，A股三大股指收盘微跌，小盘成长风格占优，汽车零部件、机器人、创新药相关ETF普遍上涨。

　　02

　　近期金价震荡，相关ETF交投热情明显降低，但资金仍保持加仓趋势，持续净流入黄金相关ETF，4月以来净流入额超500亿元。

　　成长风格占优

　　4月29日，A股市场上小盘股、成长风格明显占优，PEEK材料、人形机器人、汽车拆解等概念涨幅居前。

　　ETF方面，汽车零部件、机器人、创新药相关ETF普遍上涨。截至收盘，多只相关ETF涨幅超过1%。在汽车零部件相关指数成分股中，汇川技术、中鼎股份、富临精工等涨逾4%。

　　黄金ETF交易热情下降

　　从非货ETF成交额来看，债券ETF排名居前，其中鹏扬中债-30年期国债ETF成交额居首，为72.15亿元。此外，恒生科技、港股创新药相关ETF依旧活跃。

　　近期金价大幅波动，黄金相关ETF交易热情明显降低，其中华安黄金ETF成交额为47.49亿元，排名靠前，但成交额较上周日均成交额已大幅缩水。

　　今年以来，金价强势上涨，华安黄金ETF涨幅为26.81%。港股创新药表现亦不俗，广发中证香港创新药ETF今年来上涨28.55%。此外，港股科技相关ETF也是投资者加仓较多的标的，华夏恒生科技ETF今年来上涨13.09%。

　　债券ETF成交活跃

　　宽基ETF资金净流出

　　4月28日，A股ETF出现资金净流出，合计净流出63.61亿元，多只沪深300、上证50、中证A500、中证1000、科创50相关宽基指数ETF出现资金净流出。钢铁、机器人、人工智能等行业主题ETF小幅资金净流入。

　　商品ETF方面，黄金相关ETF仍在被资金“抄底”，整体呈现资金净流入。4月28日，黄金相关ETF合计净流入逾2亿元，不过具体产品出现分化。自上周一以来，逾180亿元资金在市场震荡期间加仓黄金相关ETF，4月以来合计净流入额超过500亿元。

　　ETF解盘

　　电力公用事业成为资金避风港

　　近期，电力公用事业表现活跃，防御属性突出。对此，广发中证全指电力ETF基金经理陆志明分析，从历史数据看，春夏季节电力板块获取超额收益月度胜率较高，资金或在提前布局。当前市场环境仍存在不确定因素，电力公用事业凭借“需求刚性、成本改善、高股息防御性”三重优势，成为资金短期避险的选择。

　　陆志明表示，火电受益于动力煤价格中枢下移，叠加容量电价机制增厚收益，利润修复弹性显著；水电则依托来水改善及高分红特性，持续吸引低风险偏好资金。当前，电力板块估值仍处历史低位，且机构持仓比例低，配置价值值得关注。长期来看，我国核电正进入建设高峰期，绿电需求有望进一步催化，且电力改革深化正驱动行业价值重估。一方面，市场化机制完善释放资产价值，现货市场在更多省份常态化运行，容量电价与辅助服务收益占比提升，新能源全面入市倒逼绿电企业优化运营。另一方面，清洁化转型加速重构行业格局，叠加储能市场化驱动，新型电力系统建设或将打开万亿级增量空间。

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