4月29日，山西大禹生物工程股份有限公司(以下简称“大禹生物”)发布2024年年度报告，报告显示，公司2024年营业收入为1.23亿元，同比下降23.71%；归属于上市公司股东的净利润为-2394.27万元，同比骤降1045.71%。

　　资料显示，大禹生物成立于2014年，位于运城市芮城县，主营业务为饲料添加剂(包括微生态制剂、饲用酶制剂)、饲料及兽药的研发、生产与销售。于2017年8月实现新三板挂牌，此后2022年3月获北京证券交易所(以下简称“北交所”)上市委审核通过，后于2022年5月正式挂牌北交所，成为山西第二家北交所上市公司。

　　但该公司上市后，从2023年开始出现亏损。2023年营业收入为1.61亿元，归属于上市公司股东的净利润为-208.98万元，进入2024年后大禹生物业绩继续承压。

　　对于业绩情况，公司相关负责人表示，报告期内受非洲猪瘟疫情和产能调控的影响，中小散户退出步伐加快，规模养殖占比持续提高，饲料存量市场竞争加剧；另外报告期内玉米、豆粕等大宗饲料原料的价格波动，导致公司营业收入及毛利较去年同期下降，进而导致净利润下滑。

　　北京市社会科学院副研究员王鹏对《证券日报》记者表示：“过去一年，随着豆粕等大宗原料价格回落，经历了漫长低迷周期的生猪价格逐渐回升，但消费需求恢复速度不及预期，终端餐饮不振，总体消费需求偏弱。同时，受大环境影响，中小散户退出步伐加快，导致猪存栏减少，猪料销量下降，行业内企业的盈利能力随之大幅下降。”

　　为应对市场对企业业绩产生的影响，在主营业务饲料、饲料添加剂之外，大禹生物将产业链进一步向生猪养殖延伸。2024年12月11日，大禹生物发布公告称公司根据发展规划，拟设立全资子公司山西大禹畜牧有限公司，该业务模式主要为自繁自养及“公司+农户”模式。

　　“从整个行业来看，自2020年起，生猪价格步入下降周期以来生猪产业链相关的上市公司经营状况都波折不断，有企业甚至被债权人申请破产重整，很多上市公司的资产负债率也在不断攀升。”有业内人士向《证券日报》记者表示。

　　但在大禹生物看来，围绕饲料构建的生猪养殖产业链却是企业发展的必经之路，各企业纷纷开始产业链的布局。公司自成立以来一直服务于畜牧行业，对行业上下游较为了解，公司自产饲料、饲料添加剂和兽药产品，有成熟的养殖技术人员，开展养殖业务，养殖成本较中小散户有一定优势。另外，新业务的开展能实现公司产品的闭环销售，有利于稳定饲料及饲料添加剂的销售渠道、充分释放产能，降低生产成本，应对下游生猪养殖行业结构调整。同时，生猪养殖板块能为公司生产经营带来积极影响。

　　“从积极面看，转型可延伸产业链，实现饲料、添加剂与养殖业务协同，降低销售成本，稳定产品渠道。然而，行业规模化竞争加剧、疫病防控成本高企及价格波动风险仍构成挑战。若转型过程中未能有效控制养殖成本或遭遇市场价格大幅波动，短期业绩改善可能不及预期，需持续观察其养殖规模扩张速度、成本控制能力及市场行情匹配度。”王鹏如是说。

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