中国黄金协会4月28日最新发布的统计数据显示，2025年一季度，我国黄金市场成交量、成交额呈现大幅增长趋势。其中，国内黄金ETF持仓增长23.47吨，较2024年一季度增仓5.49吨，同比增长327.73%。至3月底，国内黄金ETF持有量为138.21吨。

　　中国黄金协会表示，受高金价抑制，黄金首饰消费需求持续疲软，古法金、硬足金和小克重金饰更为紧俏，黄金与其他材质结合的产品也颇受年轻消费者喜爱。地缘政治复杂多变与经济不确定性使得黄金避险保值的功能进一步凸显，民间金条和金币投资需求快速大幅度增长。

　　2025年3月底，伦敦现货黄金定盘价为3115.10美元/盎司，比年初2644.60美元/盎司上涨17.79%，一季度均价2859.62美元/盎司，比2024年同期2069.80美元/盎司上涨38.16%。上海黄金交易所Au9999黄金3月底收盘价730.80元/克，比年初开盘价614.00元/克上涨19.02%，一季度加权平均价格为670.67元/克，比2024年一季度487.11元/克上涨37.68%。

　　一季度黄金表现为何较为强劲？

　　世界黄金协会分析一季度黄金表现较为强劲的原因包括全球地缘政治及贸易政策风险推升了避险需求、市场对美国经济增长的担忧以及全球黄金ETF大幅流入形成了强劲势能。

　　《金融时报》记者注意到，4月28日早盘，黄金价格继续走低，国际金价再度跌破3300美元/盎司关口。

　　临近“五一”假期，针对近期金价波动较大的情况，上海黄金交易所发布《关于做好劳动节期间市场风险控制工作的通知》，因5月1日(星期四)至5月5日(星期一)休市，为防范节日期间国际市场黄金、白银价格波动，上海黄金交易所将对相关合约交易保证金比例和涨跌停板进行调整。

　　具体情况为，自2025年4月29日(星期二)收盘清算时起，Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从13%调整为15%，下一交易日起涨跌幅度限制从12%调整为14%；Ag(T+D)合约的保证金比例从16%调整为18%，下一交易日起涨跌幅度限制从15%调整为17%；CAu99.99合约保证金每手80,000元调整至每手85,000元。若4月29日出现单边市，按照《上海黄金交易所风险控制管理办法》的相关规定调整的保证金和涨跌停板的水平高于上述标准时，则按较高的标准执行。

　　2025年5月6日(星期二)恢复交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘清算时起，Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约保证金比例恢复为13%，下一交易日起涨跌幅度限制恢复为12%；Ag(T+D)合约保证金比例恢复为16%，下一交易日起涨跌幅度限制恢复为15%；CAu99.99合约保证金每手维持85,000元不变。

　　这也提示国内非实物黄金投资者注意风险，防范假期国际市场暴涨暴跌带来的波动影响。

　　黄金未来预计有何走势？

　　世界黄金协会在谈及未来展望时表示，短期而言，中美贸易紧张升级影响经济及本土资产，黄金投资需求有望保持强劲。新政策下，中国保险资金正式入市，四家保险公司于3月24日成为上海黄金交易所会员并于次日完成首笔交易，在当前经济贸易局势持续不确定的背景下，其入场有望为国内黄金投资需求提供长期支撑。

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