整体来看，尽管前期尿素供需双双边际转弱，但尿素日产居于高位的形势尚没有发生改变，而需求端变动对近期行情起到较大影响。目前，尿素下游需求存在负反馈，一方面，农业多地春播已经启动，备肥旺季已过；另一方面，工业下游自身经营情况不佳，企业累库在一定程度上影响生产积极性。综合来看，尿素2509合约或震荡下行。

　　尿素本周呈现下跌，幅度达到近4%。除却外部局势多变对化工品整体的拖累外，随着最大下游农业备肥收尾，以及重要下游复合肥的生产呈现季节性回落，尿素自身的利好得到充分释放，也是盘面转跌的原因之一。

　　2.1

　　尿素需求边际下跌

　　尿素需求端呈现边际下跌。企业预收订单天数缩短，反映出市场需求的减弱。一方面，农业方面，多地春播开始，备肥旺季已过；另一方面，复合肥自身销售不佳，对采购原料尿素呈现一定负反馈，对高价尿素存在抵触。在工业需求中占比相对较小的三聚氰胺，有效需求不足，部分企业累库，对尿素采购意愿下调。截至4月16日，中国尿素企业预收订单天数5.29日，较上周期减少0.53日，环比减少9.11%。

　　2.2

　　尿素供应边际收缩

　　近期尿素供应端边际收缩。尿素产量与产能利用率均有所下降，企业装置调整对供应格局产生了直接影响，不过尿素日产量仍然维持在19万吨以上的高位。截至4月16日，中国尿素产量135.03万吨，较上周减少1.04万吨，环比跌0.76%；周均日产19.29万吨，较上周减少0.15万吨。尿素产能利用率85.74%，环比跌0.66个百分点。分原料来看，煤制尿素产能利用率在90.99%，环比跌0.87个百分点；气制尿素产能利用率在69.39%，环比跌0.02个百分点。

　　尿素港口与企业库存呈现分化，港口库存下降，需求不振之下，企业库存呈现上升。截至4月17日，中国尿素港口样本库存量在11.2万吨，环比减少0.7万吨，环比跌幅5.88%。中国尿素企业总库存量90.62万吨，较上周增加7.25万吨，环比增加8.70%。

　　整体来看，尽管前期尿素供需双双边际转弱，但尿素日产居于高位的形势尚没有发生改变，而需求端变动对近期行情起到较大影响。目前，尿素下游需求存在负反馈，一方面，农业多地春播已经启动，备肥旺季已过；另一方面，工业下游自身经营情况不佳，企业累库在一定程度上影响生产积极性。综合来看，尿素2509合约或震荡下行。

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