商品涨跌分化，聚酯涨幅居前，PTA、瓶片、短纤等涨2%；油脂油料跌幅居前，豆二、菜粕等跌超2%。

　　【要闻汇总】

　　央行邹澜：发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能适时推出增量政策

　　中国人民银行副行长邹澜4月28日在国新办新闻发布会上表示，将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业、稳增长的重点领域精准发力，做好金融支持。还在研究丰富政策工具箱，将适时推出增量政策，助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。(人民财讯)

　　国家发改委：营造稳定发展良好环境方面的举措将主要包括持续稳定和活跃资本市场、持续巩固房地产市场稳定态势

　　国家发展改革委副主任赵辰昕4月28日在国新办举行的新闻发布会上介绍，稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措包括五方面内容，其中在营造稳定发展的良好环境方面，主要包括持续稳定和活跃资本市场、持续巩固房地产市场稳定态势、加大对实体经济的金融支持等举措。(财联社)

　　预计5月份国内豆粕现货价格将由强转弱

　　一是按照当前通关政策，预期5月份进口大豆入厂压榨量将大幅增加，届时国内大豆、豆粕供给预期改善。二是高价豆粕抑制饲料企业需求，本轮豆粕价格上涨致使部分饲料企业调整饲料配方，降低豆粕添加比例。预计豆粕价格上涨为阶段性现象，5月将逐步走弱。(国家粮油信息中心)

　　油厂因缺豆停机限产现象依然较多，预计本周油厂大豆压榨量在150万吨左右

　　上周国内大豆压榨量小幅回升。监测显示，截至4月25日当周，国内主要油厂大豆压榨量141万吨，周环比上升10万吨，月环比上升21万吨，同比下降51万吨。近日油厂因缺豆停机限产现象依然较多，预计本周油厂大豆压榨量在150万吨左右。(国家粮油信息中心)

　　氧化铝企业陆续开始面临亏损，3月底至4月累计1150万吨左右产能进行了检修

　　2025年3-4月，氧化铝企业陆续开始面临亏损，多家氧化铝企业择机进行检修。3月底至4月，据SMM获悉，累计1150万吨左右产能进行了检修；同时，部分氧化铝企业反馈5月存检修计划。由于多数企业为焙烧炉检修，检修期间氧化铝产量减量可以在检修完成后进行部分弥补，因此检修对氧化铝月产量的影响还需进一步了解测算。

　　一季度中国黄金ETF持仓增长23.47吨

　　中国黄金协会28日发布的数据显示，2025年1季度，中国国内黄金ETF持仓增长23.47吨，较2024年1季度增仓5.49吨同比增长327.73%。至3月底，国内黄金ETF持有量为138.21吨。(国是直通车)

　　【机构观点】

　　国投期货：菜粕供需偏弱中美贸易影响震荡风险需注意

　　菜系期货追随豆系下跌。据环球时报报道，近期我国加大了印度菜粕的进口量。国内菜籽压榨率持续下降，菜粕产量下降。菜粕需求方面除部分水产是刚性需求，后期随着豆粕上量能形成一定替代。长期趋势显示的供给端偏弱局面，或因我国与其他国家形成新的贸易流向而缓解远期菜粕供应。另外我方外交部表示，近期美国连续的缓和表态为混淆视听，后续需持续关注中美加最新贸易政策，菜系行情难以形成单边趋势，震荡为主，投资者注意风险。

　　申银万国：PTA检修减少供应压力，期现价格恐维持弱势

　　隆众资讯显示，市场开工率在80.3%，加工费在266元。随着关税逐步来临，纺织布匹订单量减价跌，需求后劲不足。供应方面，PTA检修较多，据卓创统计检修量在600万吨左右，使得供应压力有所减轻，成本端PX因库存累库，价格上涨乏力，总体来看，成本支撑不足，需求后续乏力，预计PTA期现价格维持弱势。

　　正信期货：棕榈油反弹空间有限，三大油脂修复持续

　　产地，4月前25日马棕出口增3-15%，前20日产量增9-20%。

　　国内，豆油现货需求较好，库存降至低位；近远月均有买船出现，棕榈油库存止降；菜油直接进口水平较高，库存仍在80万吨以上高位。

　　策略，新季美豆播种拉开序幕，初期进度尚可，天气交易尚未开启；不过美生柴消费回升及预期前景改善，CBOT豆油创近1年半高点，带动CBOT大豆重返1050上方。印尼B40消息匮乏；国际豆棕价差结束近8个月的倒挂，近期中印采购增加带动马棕出口继续好转，不过4月马棕延续3月的大幅增产趋势，产地报价大幅松动，有4月初的4800下滑至当前的4100-4200；产地进入增产周期，4月产量增幅或继续大于出口增幅，且内销不及预期，库存迎来拐点，BMD毛棕承压，多空将继续争夺4000整数关口。产地菜系强势提振销区菜油估值。

　　操作上，板块情绪继续好转，三大油脂进一步修复此前跌幅，不过产地分化，内外棕榈油整体略弱于豆菜，中长期维持菜棕价差做扩策略。临近五一长假，关注资金离场带来的短期波动风险。

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