近期金价涨势迅猛，国内掀起一波黄金投资热潮。对普通投资者而言，兼具交易便捷、成本低廉、流动性强等显著优势的黄金ETF自然成为首选之一。

　　目前，国内市场共有7只跟踪Au9999的黄金ETF产品。4月22日，上述黄金ETF成交总规模达222.93亿元；4月23日，这一规模继续扩大至305.78亿元，连续两日创历史新高。

　　黄金ETF规模、成交显著增加

　　较高的市场流动性也对应着黄金ETF规模的持续扩大。数据显示，截至4月23日，今年以来黄金ETF总规模扩大约820亿元。

　　投资者申购热情不减，与金价持续上涨密切相关。4月22日，金价再创历史新高，现货黄金一度站上3500美元/盎司，COMEX黄金逼近3510美元/盎司，国内专柜金饰价格达1060元/克。

　　黄金价格的波动既反映了供需关系的变化，也受到宏观经济环境、金融市场情绪和地缘政治局势的深刻影响。

　　在一德期货有色金属分析师李金涛看来，1971年布雷顿森林体系结束后，美元代替黄金为全球通用货币，美国通过贸易逆差对外输出美元，而美元又通过美联储印钱来买国债的形式产生。所以可以理解为美债规模在某种程度上是衡量黄金价格的参照之一。但当前超高的美债加上多年来美国产业空心化，美国财政入不敷出使这套体系无以为继，黄金的逻辑也随之发生了改变。黄金最近几年更多在强化表达对美元秩序的不信任，近年来的天量宽松和美国前任总统拜登任期内财政赤字导致通胀狂飙，使黄金的反美元属性被彻底激活。

　　“任何商品价格都有情绪的一面，况且黄金本应是避险资产，也被拿来炒作是相当危险的事情。对于黄金投资，如果不加杠杆，只是进行长期配置还是可行的。”李金涛说。

　　华安黄金ETF基金经理许之彦也表示，金价快速上涨也带来较大短期波动风险，提醒投资者评估自身风险能力，建议定投定额，不要简单盲目追高，采用配置思维中长期做好投资。

　　黄金价格或面临短期回调

　　4月23日，连日来市场中累积的看涨情绪突然迎来反转，国际金价回落至3300美元/盎司附近。国内市场方面，沪金价格下跌更为明显，从前一日最高835元/克下落至786元/克附近。国内黄金ETF交易数据也体现出投资情绪分化，多只黄金ETF当日规模因净值下跌出现一定收缩。

　　银河期货贵金属研究员王露晨表示，近日美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的态度忽然有所缓和且承认目前对中国的关税过高，预计税率将大幅降低，美国财长贝森特也进行了较为鸽派的表态，这些变化提振了市场的风险情绪，令美股和美元指数反弹。相应地，市场对于黄金的避险需求有所下降，令黄金出现回调。黄金在经历快速上涨后，也存在一定的调整需求。

　　国泰君安期货高级分析师刘雨萱也分析认为，尽管黄金长期叙事未变，但从技术指标来看黄金的确已经进入超买区间，特朗普口风反转是逆转趋势的强力一击，市场担忧的美联储独立性被打破从而降低美元信用的担忧明显缓解。

　　4月24日，截至记者发稿前，现货黄金、COMEX黄金均上涨近1%；国内市场方面，沪金上涨约1.5%，沪金期货下跌约2.4%。

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