今年以来，金价大幅上涨带动黄金股股价飙升，多只重仓黄金股的基金净值水涨船高。与此同时，黄金相关ETF也迎来业绩和份额的双增长。站在当前时点，多位基金经理认为，尽管近期金价有所回调，但在全球各种不确定因素的影响下，黄金作为避险资产仍具有明显的配置价值。

　　伴随黄金价格屡创新高，多只黄金股的股价今年以来也大幅攀升。数据显示，截至4月24日，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金今年以来分别上涨77.13%、59.13%和47.7%。此外，山东黄金、山金国际今年以来的涨幅也均超过30%。

　　最新披露的基金一季报显示，部分基金在今年一季度重仓黄金股。以工银领航三年持有混合为例，截至今年一季度末，基金第一大重仓股为招金矿业，持有800万股。此外，基金还持有250.75万股山东黄金、300万股山金国际。鹏华中国50混合同样重仓黄金板块，截至一季度末，山金国际为基金第一大重仓股，市值占基金净值比例为9.99%。此外，基金还持有330万股赤峰黄金。截至4月23日，工银领航三年持有混合和鹏华中国50混合今年以来净值分别上涨6.32%、7.36%。

　　鹏华中国50混合基金经理王云鹏表示，今年一季度，他管理的基金重点布局了两类资产，其中一类是上游资源品，主要是黄金、油运、煤炭。根据对康波周期的研究，这类资产是康波萧条期最有代表性的资产。究其原因，在于该类资产对于变化的反应最为敏感，而逐渐夯实的资产负债表为股东回报提供了坚实基础，增强了整个组合的反脆弱性。

　　另据数据统计，截至2025年一季度末，华安黄金ETF共获86只FOF重仓持有，持仓市值共计14.15亿元。

　　今年以来，黄金相关ETF迎来业绩和份额的双增长。截至4月23日，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF、工银瑞信中证沪深港黄金产业股票ETF、国泰中证沪深港黄金产业股票ETF今年以来净值涨幅均接近30%。此外，华夏黄金ETF、工银瑞信黄金ETF、平安中证沪深港黄金产业ETF今年以来净值涨幅也均超过20%。

　　从份额变动情况来看，华安黄金易ETF今年以来份额增加了36.49亿份，易方达黄金ETF、国泰黄金ETF、博时黄金ETF今年以来份额增长均超过10亿份。

　　站在当下时点，华安基金认为，从中长期看，黄金在当前全球市场环境中具备显著的配置优势：第一，股市下跌引发风险偏好大幅下行，避险情绪高涨。第二，为对抗美元信用风险，全球央行购金逻辑将长期持续，成为推动金价上涨的原动力。第三，美联储2025年内降息预期已提升至86个基点左右，仍处在降息大周期中，利好不生息资产黄金。

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