截至2025年4月25日当周，原油期货主力合约收于496.1元/桶，周K线收阴，持仓量环比上周减持1226手。

　　本周（4月21日-4月25日）市场上看，原油期货周内开盘报489.0元/桶，最高触及506.0元/桶，最低下探至482.1元/桶，周度涨跌幅达1.12%。

　　消息面回顾：

　　美国能源信息署数据显示，截至4月18日的四周，美国成品油需求总量平均每天1990万桶，比去年同期高0.4%；车用汽油需求四周日均量869.9万桶，比去年同期低0.4%；馏份油需求四周日均数386.1万桶,比去年同期高12.8%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高13.8%。

　　根据OPEC最新补偿计划，从本月到2026年6月，每月减产量将从19.6万桶/日到52万桶/日不等，高于此前的18.9万桶/日至43.5万桶/日。

　　据外媒报道称，哈萨克斯坦新任能源部长表示，在决定原油产量政策时，哈萨克斯坦将优先考虑国家利益而非OPEC+集团的利益，且该国三个最大油田项目无法限产，不过这一说法后来被官方收回。

　　机构观点汇总：

　　宏源期货：虽然关税可能缓和以及降息预期使市场风险偏好得到显著改善，但OPEC+内部利益协调的失衡以及6月可能加快增产的消息还是使油价看涨情绪有限。当下的主要矛盾还是在于关税，贝森特与特朗普先后表示当前对中关税太高，倾向于谈判以取得协议，使关税降低至合理水平，市场风险偏好也因此回暖。我们认为贝森特主导下的关税谈判将更有利于市场，目前看关税在短期有一个缓和窗口，虽然未来的谈判将会是漫长且可能反复的。油价的反弹行情受阻于OPEC+，短期或震荡运行。

　　新湖期货：目前，影响油价的最主要因素之一是关税政策，中国外交部明确辟谣中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判，更谈不上达成协议，这场关税战由美方发起，中方的态度是一贯的、明确的，打，奉陪到底，谈，大门敞口。商务部同样表示，如果美方真的想解决问题就应该通过平等对话，找到解决分歧的办法。目前，市场又在关注美国与其它国家的谈判进展。其次，OPEC+的政策，据消息人士称，6月或加快石油增产，但会议将于5月5日召开，会议前或各种言论都会出现，关注这些消息对油价的影响以及实际会议结果。另外，特朗普称已为俄乌问题设最后期限，届时美国态度或生变。短期油价或震荡偏弱，但波动性仍较大，继续关注关税政策、美伊谈判以及OPEC+情况。

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