WTI与布伦特原油期货价格自本月初低谷以来虽已大幅反弹——前提是如果购买者用的是美元计价，但若以欧元这一货币进行购买，具体的成本情况则截然不同。

　　今年迄今，国际原油定价基准——布伦特原油期货价格下跌了11%，而在全球大宗商品的计价货币——美元的汇率水平大幅走弱冲击下，对欧洲买家们而言原油价格跌幅更为明显。兑换成欧元，当前仅仅约58欧元一桶的布伦特原油价格仍接近2021年以来最低水平，以欧元计划的布油年内跌幅达19%。今年以来，欧元堪称最强货币，甚至强于4月以来持续升值的日元。

　　美元汇率走弱通常会提升大宗商品(比如原油)的投资或者购买吸引力，因为这增强了许多外汇买家们的购买力。此举往往会同时大幅提振短期原油消费需求以及锁定大宗商品供应成本的长期对冲投资策略。自原油价格暴跌以来，两者迹象均有所显现。

　　汇率方面，在本月早些时候，欧元兑美元汇率的升势创下2009年以来最快升值步伐，成为美元走弱的主要受益货币。更重要的是，美元疲软之势可能远未完结，在美元在连续两天上涨后恢复下跌之际，外汇交易员们仍持有对美元的负面看法。期权数据显示，美元的短暂反弹被视为投机性美元空头仓位暂时受到挤压，市场对美元的结构性看法仍为负面，外汇期权市场的投资情绪表明美元预计将进一步走软。

　　在本周早些时候，高盛全球外汇、利率和新兴市场战略主管Kamakshya Trivedi接受采访时表示，美元的疲软将“持续下去”。Trivedi表示，美元已进入一个持续的长期下跌阶段。随着美国国债和美国股票一同下跌，外国投资者目前正在重新评估美元计价资产的风险回报。

　　德意志银行目前预测，到2027年底，欧元兑美元汇率将攀升至1.30，这是2014年欧元峰值时期的水平，远高于彭博调查预测的1.15的中值，当前欧元兑美元徘徊于1.13附近。德意志银行还预计，日元兑美元汇率将升至1美元兑115日元，这将是自2022年以来的最高水平;相比之下，就在一个多月前，该行此前的预测分别是1.15和125。

　　“本周早些时候我们看到了一些大额采购，最引人注目的是以欧元/桶来看价格非常诱人。”来自瑞典北欧斯安银行(SEB AB)的大宗商品首席分析师Bjarne Schieldrop表示。“这再次印证了那句老话：美元走软在名义上利多大宗商品购买。非美国买家用本币买原油更加便宜，这可能在边际上提振原油需求。”

　　有市场参与人士表示，在月初国际原油价格跌破每桶60美元之际，航空公司和航运企业迅速出手锁定供应，并且大额采购普遍为欧元这一非美货币。同一时间，德国取暖用途的石油产品销量激增，某平台单日销量创下其20年运营历史的新高点位。有华尔街分析师表示，若欧元计价的原油购买成本持续远低于美元计价，可能推动2025年以及2026年的“原油供应过剩”这一悲观预期大幅缓和，进而提振国际油价走势。

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