行情表现

日内消息

　　美指重新回升，预计今日铜价上方有所承压

　　宏观方面，美联储哈玛克：如果经济数据明朗，美联储可能在6月份降息，沃勒表示要到7月才能对关税如何影响经济获得更清晰认识。若关税导致失业率上升或开启降息。美联储官员讲话推动降息预期升温，美元指数有所回落，推升铜价，但关税的不确定性限制涨幅。基本面方面，在高铜价高升水抑制下，昨日市场活跃度受限，但临近周末及五一假期，下游预计存在一定备库需求，今日采购情绪或有好转。综合来看，美指重新回升，预计今日铜价上方有所承压。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月25日上海1#电解铜现货价格报价78145.00元/吨，相较于期货主力价格（77440.00元/吨）升水705.00元/吨。

　　4月18日沪铜期货库存录得171611.00吨，较上一交易日减少11330.00吨。

机构观点

　　广州期货：铜：基本面偏多继续支撑价格

　　（1)库存：4月24日，SHFE仓单库存42964吨，减2001吨；LME库存203425吨，减1825吨。

　　(2)精废价差：4月24日，Mysteel精废价差1480，收窄117。目前价差在合理价差1482之下。

　　综述：宏观面，周四美联储颇具影响力的票委、理事沃勒表示，如果特朗普政府重新实施激进的关税政策，企业可能会开始裁员，而如果失业率显著上升，他将支持降息，美元指数反弹受阻，对铜价压力有所缓解。产业面，当前铜矿及废铜供应偏紧态势未改，需求仍处偏旺季阶段，据Smm调研当前两网订单表现相对乐观，成为当前订单增长主力，新能源发电类订也相对较好，通讯类订单近期也有增长，精铜库存持续去化。短期宏观压力相对有限，基本面偏利多继续支撑铜价保持偏强运行，CU2506合约主波动参考7.6-7.9万。

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