周五（4月25日）亚盘早盘，欧元兑美元下跌，目前交投于1.13附近，截止北京时间9:58分，欧元兑美元报价1.1348，跌幅0.37%，上一交易日欧元兑美元收盘为1.1390。欧元近期走势受到欧洲央行潜在降息预期的明显压制。

　　期权市场数据显示，自4月初新一轮关税政策实施以来，欧元/美元的风险格局发生了显著转变。在4月2日之前，市场波动率上升往往伴随着欧元风险溢价走高；但此后这一关联性出现系统性逆转，波动率攀升开始更多地反映美元风险溢价的上扬。这一结构性变化表明，市场对欧元区货币政策宽松的预期正在重新定价，而美国贸易政策的不确定性则成为驱动汇率波动的新主导因素。当前期权定价显示，投资者正在调整头寸以应对这一风险重估过程，美元波动风险的权重明显提升。这种市场行为的转变，既反映了对欧洲央行6月降息概率上升的消化，也凸显出美国贸易政策对全球外汇市场的深远影响。

　　从日线图的角度观察，欧元兑美元整体仍处于上升趋势中。自1.0177低点以来，汇价形成了稳健的上升通道。当前价格位于1.14附近，虽较4月的高点1.1572有所回调，但仍明显高于主要移动均线，特别是55日均线和200日均线。

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