隔夜伦敦现货黄金震荡走高，上涨1.83%至3347.95美元/盎司；现货白银震荡偏强，上涨0.04%至33.567美元/盎司；金银比升至99.7附近。美国3月耐用品订单环比初值9.2%，为2024年7月以来最大增幅，大幅超过预期值2%和前值0.9%，但扣除运输类耐用品订单环比初值为0%，不及预期的0.3%，大幅低于前月的0.7%，总体来看飞机制造订单掩盖了其他制造业的不足，企业投资更加谨慎。美国3月成屋销售总数环比跌5.9%，大幅预期为下跌2.6%和前值上涨4.2%，3月成屋销售同比下降3.1%。不过美联储多位官员发声偏鸽派，经济和就业市场快速下滑下，美联储会考虑降息，市场对6月降息的预期开始升温。随着美政府在关税政策态度上的摇摆，市场不确定性下，推动金价出现快速反弹。不过，总体而言虽然美政府关税政策仍会反复，但市场交易已开始转向“政策缓和阶段”，避险情绪较此前下降，风险偏好有所回升。关注本次金价反弹能否像4月初行情快速反弹回前高位置，暂时以高位震荡来去看待。对于白银而言，工业品和黄金表现同时影响银价，但金银比回归预期下，银价或相对坚挺，规避黄金出现快速下跌阶段带来的回调，但总体仍偏向于维持逢低买入操作。

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